Investing.com - Selon Bank of America (NYSE:BAC) Securities, les investisseurs devraient envisager de se prémunir contre la possibilité d'un chiffre élevé de la masse salariale non agricole plus tard dans la semaine, car ce rapport offre un potentiel de volatilité important.
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Le chiffre du rapport NFP a repris sa couronne en tant que donnée la plus importante pour les actions, ont déclaré les analystes de BOA Securities dans une note datée du 2 septembre, avec le S&P maintenant moins sensible aux données de l'IPC qu'à n'importe quel autre moment post-Covid, et le rapport sur les salaires est maintenant la plus grande source de volatilité.
La deuxième impression de la croissance du PIB américain du deuxième trimestre a surpris à la hausse, avec un taux robuste de 3,0 % par trimestre corrigé des variations saisonnières, grâce à une forte croissance de la consommation de 2,9 %, alors que la plupart des autres grandes catégories ont été marquées par une baisse. Néanmoins, le consommateur représente près de 70 % de l'économie.
Les inquiétudes concernant le marché du travail peuvent être apaisées lorsque l'économie enregistre une croissance des dépenses de 2,9 %, car des dépenses élevées indiquent que le marché du travail a probablement bien résisté au deuxième trimestre et qu'une demande solide devrait encore générer une certaine croissance de l'emploi à l'avenir.
"L'économie continue de démentir les sceptiques", a déclaré BoA. "La croissance s'est certes ralentie par rapport à l'année dernière, mais à un rythme progressif. Les données de juillet sur les dépenses personnelles ont confirmé ce point de vue, en augmentant de 0,5 % par rapport à l'année précédente en termes nominaux.
"Dans l'ensemble, les données récentes indiquent un nouveau pas dans la bonne direction, et tous les regards seront tournés vers le rapport sur la masse salariale du mois d'août."
Au moment de l'impression, les contrats à terme sur les fonds fédéraux prévoient des réductions de 100 points de base de la taille d'une récession pour le reste de l'année 2024.
Les actions semblent plus enthousiasmées par ces réductions que préoccupées par une récession potentielle, à en juger par leur retour à des niveaux proches des plus hauts et par la surperformance des petites capitalisations et du S&P à pondération égale.
"Si c'est le cas, le principal risque pour les actions cette semaine est que le NFP soit chaud et que les taux d'intérêt à court terme soient réévalués à la hausse", ajoute BoA. "Le moyen le plus direct de couvrir ce risque est de recourir à des hybrides actions-titres.