La Fed va-t-elle reprendre la hausse des taux suite à la pause prévue pour septembre ?

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Investing.com - Les dernières données économiques américaines suggérant une modération progressive du marché du travail et des progrès dans le processus de désinflation, la Réserve fédérale (Fed) pourrait prendre plus de temps pour évaluer les données économiques. Selon les analystes de Barclays (LON :BARC), cela impliquera que, sur décision de politique monétaire de septembre, les décideurs politiques laisseront les taux d'intérêt inchangés.

Toutefois, les stratèges de la banque d'investissement sont convaincus que le refroidissement de l'économie américaine et la progression du processus de désinflation ne sont pas encore suffisants pour que la Fed mette fin au resserrement monétaire.

"Nous maintenons notre projection d'une hausse des taux de 25 points de base en novembre, après quoi nous nous attendons à ce que le Comité fédéral de l'open market (FOMC) de la Fed maintienne la fourchette cible du taux des fonds inchangée à 5,50-5,75 % jusqu'en septembre 2024", ont-ils déclaré dans une note d'analyse.

Dans leur note, ils expliquent que la modération progressive du marché du travail et les progrès sur le front de l'inflation réduisent l'urgence pour le FOMC de continuer à relever les taux, ce qui lui donne plus de temps pour évaluer les conditions économiques globales.

"Toutefois, face à la vigueur des dépenses de consommation, à la croissance solide des revenus du travail en août, au marché de l'emploi toujours tendu et à l'accélération de la composante principale de l'inflation PCE en juillet, le comité restera probablement sceptique quant à la poursuite des progrès récents en matière d'inflation sans ralentissement de l'économie", ont-ils déclaré.

Sur les marchés, ce point de vue contraste avec les dernières décisions de l'année.

Selon Baromètre des taux d'intérêt de la Fed (Investing.com), sur la base des prix des contrats à terme sur les fonds fédéraux, le marché estime à 94 % la probabilité que la banque centrale laisse ses taux inchangés en septembre, dans une fourchette de 5,25 à 5,50 %.

Mais la balance a penché en faveur des décideurs politiques monétaristes qui ne relèveront plus les taux à l'avenir, puisque, pour novembre, les probabilités dépassent désormais 60 % ; tandis que, pour décembre, les probabilités se situent autour de 58,5 %.

Source : Investing.com : Baromètre des taux de la Fed d'Investing.com.

Jorge Gordillo Arias, directeur de l'analyse économique et boursière chez CIBanco, a expliqué que la nature plus faible que prévu des données économiques américaines de la semaine dernière a contribué à renforcer les attentes du marché selon lesquelles, lors de la réunion de septembre de la Fed, les décideurs politiques américains voteront pour laisser les taux inchangés.

"La masse salariale non agricole avec la génération la plus basse depuis janvier 2022, le site modération de l'emploi privé mesuré par l'agence ADP (EPA:ADP) à son plus bas niveau en cinq mois, le nombre d'ouvertures de postes mesuré par l'Enquête JOLTS tombant pour la sixième fois à son plus bas niveau en deux ans, et une baisse inattendue de la confiance des consommateurs en août, sont les éléments qui ont contribué à ce biais en faveur d'une plus grande prudence de la part de la Fed", a-t-il commenté.