Par Laura Sánchez
Investing.com - Les craintes concernant les conséquences d'une éventuelle récession ont mis les investisseurs au pied du mur ces derniers mois. Alors que les experts évaluent des données qui nous avertissent que nous pourrions entrer en récession, d'autres analystes ont constaté le contraire.
Ben Laidler, stratège des marchés mondiaux chez la plateforme d'investissement multi-actifs eToro, établit un lien entre la performance des métaux et celle de l'économie. "Le ratio cuivre/yen indique qu'une récession n'est pas imminente", dit-il.
Indicateur de récession
"Le ratio cuivre/or est un thermomètre du marché de l'appétit pour le risque, des craintes de récession et des rendements obligataires à long terme. Son pouvoir prédictif provient des utilisations très différentes des deux produits. L'or est depuis longtemps l'actif financier le plus sûr, tandis que les utilisations industrielles du cuivre sont si nombreuses. La stabilité du ratio cuivre/or (voir graphique) est un autre indicateur de la résilience de la croissance, tout comme le rebond de l'indice PMI européen qui revient à 50, le raffermissement du rapport NOWCast sur le PIB américain du quatrième trimestre et la réouverture de la Chine. Cela contribue à valider la récente reprise du marché et l'ajournement des craintes de récession. Cela peut également indiquer que la forte baisse des rendements obligataires américains à 10 ans, qui a aidé les valeurs de croissance, a des limites", explique Laidler.
Cuivre
Comme l'explique l'expert d'eToro, les prix ont été stimulés par la perspective d'une augmentation de la demande de la Chine, qui rouvre son économie et soutient son énorme secteur immobilier. "La Chine a historiquement représenté 60% de la demande mondiale. La demande de cuivre "vert" est également en hausse. L'AIE a relevé de 30 % ses prévisions d'investissement dans les énergies renouvelables, et les réductions de prix de Tesla (NASDAQ:TSLA) vont également stimuler la demande. Les stocks de cuivre sont faibles et l'offre est sous pression. Le plus grand producteur, le Chili, prévoit une réduction de la production de 6 % cette année, tandis que le deuxième producteur, le Pérou, est confronté à une nouvelle incertitude politique", note-t-il.
Or
"Les prix ont atteint des sommets de neuf mois alors que le dollar américain a chuté de 10 % par rapport à ses niveaux les plus élevés. Cela rend les produits de base libellés en dollars moins chers pour beaucoup. La Réserve fédérale a commencé à ralentir le rythme de ses hausses de taux, avec un pic en mars déjà en vue, et l'or non productif est particulièrement sensible à cet assouplissement de la concurrence des taux. Cela a également été un facteur clé dans le rallye explosif du bitcoin au cours des dernières semaines. Le sentiment a également été favorisé par l'éventuelle réduction des droits d'importation dans le deuxième plus grand pays importateur, l'Inde, ainsi que par le retour progressif de l'intérêt des investisseurs pour les ETF au cours des derniers mois", conclut M. Laidler.