Investing.com - Les décideurs de la Réserve fédérale n'ont pas signalé l'urgence d'une baisse des taux d'intérêt, car ils ont besoin de plus de confiance pour s'assurer que l'inflation continue à ralentir vers l'objectif fixé, alors que des inquiétudes sur les "risques à la hausse" émergent, selon les minutes de la réunion de la Réserve fédérale des 30 et 31 janvier, publiées mercredi.
"Les participants ont généralement indiqué qu'ils ne pensaient pas qu'il serait approprié de réduire la fourchette cible du taux des fonds fédéraux avant d'avoir acquis une plus grande confiance dans le fait que l'inflation se rapproche durablement de 2 %", indique le compte-rendu.
À l'issue de sa dernière réunion, le 31 janvier, le Federal Open Market Committee (FOMC) a maintenu son taux de référence dans une fourchette de 5,25 % à 5,5 %.
Lors de la cinquième réunion consécutive au cours de laquelle le FOMC a décidé de ne pas modifier les taux d'intérêt, la banque centrale a également souligné qu'elle était moins optimiste en reconnaissant que "les perspectives de la politique monétaire, les participants ont jugé que le taux d'intérêt était probablement à son maximum pour ce cycle de resserrement", selon le compte rendu.
Depuis la réunion, cependant, les données économiques entrantes, y compris les surprises à la hausse dans les données récentes sur l'inflation et le marché du travail, ont suggéré que l'extinction des braises persistantes de l'inflation pourrait s'avérer plus difficile et que le chemin vers un "atterrissage en douceur" pourrait être plus cahoteux que beaucoup ne l'avaient prévu.
L'indice des prix à la consommation pour le mois de janvier a ralenti à 3,1 % en rythme annualisé, contre 3,4 % le mois précédent, bien que ce chiffre soit inférieur aux attentes de 2,9 %. L'IPC de base, qui exclut les produits alimentaires et énergétiques volatils et qui est considéré comme une mesure plus précise de l'inflation, est resté à un rythme de 3,9 % en janvier, ce qui est inférieur aux prévisions des économistes qui tablaient sur 3,7 %.
Les données solides semblent s'être infiltrées dans la réflexion de la Fed, car les membres votants de la Fed ont souligné le "risque de hausse" de l'inflation et de l'activité économique, indiquant que la dynamique de la croissance économique pourrait être "plus forte que ce qui est actuellement évalué, en particulier à la lumière des dépenses de consommation étonnamment résilientes l'année dernière".
Le personnel de la Fed, quant à lui, estime que "les risques entourant les prévisions d'inflation sont légèrement orientés à la hausse ... et accordent une certaine importance à la possibilité que de nouveaux progrès dans la réduction de l'inflation puissent prendre plus de temps que prévu".
Ajoutant aux inquiétudes concernant l'inflation induite par la croissance, un assouplissement des conditions financières, selon le procès-verbal, pourrait entraîner une stagnation des progrès en matière d'inflation.
Les signes de vie dans les données récentes sur l'inflation ont forcé les investisseurs à réduire leurs attentes de baisses de taux cette année, avec seulement quatre baisses attendues en 2024 au lieu des six ou sept prévues il y a quelques mois. Ce chiffre reste toutefois supérieur aux projections de la Fed, publiées en décembre, qui prévoyaient seulement trois baisses de taux cette année.
Même si les membres de la Fed ont exprimé leur "incertitude" quant à la durée pendant laquelle les taux devraient rester plus longtemps élevés, la tendance de la Fed à adopter une politique restrictive est en train de s'atténuer. La banque centrale estime désormais qu'il est nécessaire d'entamer des discussions sur un éventuel ralentissement du rythme de réduction de son bilan, ou programme de resserrement quantitatif.
"De nombreux participants ont suggéré qu'il serait approprié d'entamer des discussions approfondies sur les questions de bilan lors de la prochaine réunion du Comité afin de guider une éventuelle décision de ralentir le rythme de la réduction du bilan", ajoutent les minutes.
La Fed a réduit la taille de son bilan d'un peu plus de 9 000 milliards de dollars à environ 7 500 milliards de dollars depuis le lancement de son plan de resserrement quantitatif en juin 2022, en laissant les titres du Trésor et les titres adossés à des créances hypothécaires arriver à échéance plutôt que de les réinvestir.
***
Besoin d'aide pour vous y retrouver sur les marchés ? InvestingPro est fait pour vous ! Que vous souhaitiez obtenir des conseils boursiers performants clés en main ou que vous recherchiez des outils vous permettant de choisir efficacement les bonnes actions par vous même, InvestingPro a quelque chose à vous apporter.
Vous y retrouverez des stratégies IA, des indicateurs exclusifs, des données financières historiques, des actualités professionnelles et bien d'autres services pour toujours garder une longueur d'avance sur les marchés et savoir quelles actions acheter et quelles actions fuir.
Or, les lecteurs de nos articles bénéficient pour une durée limitée d'une réduction de -10% sur les abonnements Pro et Pro+ de 1 et 2 ans, grâce au code promo "ACTUPRO" à renseigner sur la page de paiement.