Investing.com - Les décideurs de la Réserve fédérale ont convenu qu'une période prolongée de politique restrictive serait nécessaire pour refroidir une inflation "inacceptablement élevée", selon le procès-verbal de la réunion de décembre de la Fed publié mercredi.
Les membres de la Fed sont favorables à une "politique restrictive pendant une période prolongée", selon le procès-verbal, jusqu'à ce que l'inflation soit sur une trajectoire descendante durable vers 2 %, ce qui devrait prendre "un certain temps".
À l'issue de sa précédente réunion, le 14 décembre, le Comité fédéral de l'open market a relevé son taux de référence de 0,5 % pour le porter dans une fourchette de 4,25 % à 4,5 %.
La décision politique de la Fed en décembre a marqué un ralentissement par rapport aux quatre hausses de taux consécutives de 0,75 % observées lors des réunions précédentes. Malgré leur volonté de ralentir le rythme des hausses, les membres de la Fed présents à la réunion ont soutenu la nécessité d'augmenter encore les taux d'intérêt, en améliorant leurs prévisions concernant le niveau maximal des taux, ou taux final.
Les membres ont estimé qu'un régime de taux plus élevé et plus long permettrait de contenir la croissance économique et de freiner l'inflation, qui reste "inacceptablement élevée", selon le compte rendu.
Lors de la réunion, les membres de la Fed ont estimé un taux médian de 5,1 % en 2023, en hausse par rapport à une prévision antérieure de 4,6 %, ce qui suggère une fourchette cible de 5 % à 5,25 %, soit environ 75 points de base supplémentaires de hausses de taux à venir.
Les perspectives de hausse de taux plus agressives de la banque centrale sont arrivées alors que les membres de la Fed se préparaient à un rythme d'inflation encore plus rapide, augmentant leurs perspectives de pression sur les prix à 3,5 % en 2023, contre une prévision antérieure de 3,1 %.
Le débat entre les membres de la Fed s'est concentré sur deux risques : le risque d'une pause trop précoce, qui menacerait l'objectif de la banque centrale de ramener l'inflation à sa cible de 2 %, et le risque d'un resserrement trop important, poussant l'économie à la récession.
"De nombreux participants ont souligné que le Comité devait continuer à équilibrer deux risques. L'un des risques était qu'une politique monétaire insuffisamment restrictive fasse en sorte que l'inflation reste au-dessus de l'objectif du Comité plus longtemps que prévu, entraînant des anticipations d'inflation non ancrées... [L]'autre risque était que l'effet cumulatif décalé du resserrement de la politique monétaire finisse par être plus restrictif que nécessaire pour ramener l'inflation à 2 %."
En fin de compte, les membres du comité ont toutefois continué à considérer les perspectives d'inflation comme un "facteur clé déterminant les perspectives de la politique", selon le procès-verbal.
Plus tôt dans la journée de mercredi, le président de la Réserve fédérale de Minneapolis, Neel Kashkari, a déclaré que, malgré les signes de détente de l'inflation, la Fed avait encore du pain sur la planche.
"Il sera approprié de continuer à relever les taux au moins lors des prochaines réunions jusqu'à ce que nous soyons convaincus que l'inflation a atteint son sommet", a déclaré M. Kashkari, prévoyant une pause de la Fed à environ 5,4 %.
"Je prévois une pause à 5,4 %", a déclaré M. Kashkari, ajoutant toutefois que tout risque que l'inflation reste plus élevée pendant plus longtemps "justifiera, à mon avis, de porter le taux directeur potentiellement beaucoup plus haut".
Les dernières données indiquant un marché du travail toujours tendu, qui menace d'alimenter davantage la croissance des salaires et l'inflation, ont souligné la nécessité pour la Fed de continuer à resserrer sa politique monétaire.
Selon le Bureau of Labor Statistics, les offres d'emploi, un indicateur de la demande de main-d'œuvre, a diminué moins que prévu en novembre, passant de 10,512 millions en octobre à 10,458 millions en novembre.
"Le rapport JOLTS était très fort, ne montrant aucune amélioration du déséquilibre de la main-d'œuvre", a déclaré Jefferies dans une note. "Sans une réduction substantielle de la demande de travail, la Fed ne sera pas à l'aise pour faire une pause, et encore moins pour réduire les taux."
Les membres de la Fed s'attendent toutefois à ce que, dans le cadre d'une "politique monétaire restrictive appropriée", l'offre et la demande sur le marché du travail "s'équilibrent mieux au fil du temps, atténuant les pressions à la hausse sur les salaires et les prix nominaux", selon le procès-verbal.
Environ 84% des traders s'attendent à ce que la Fed relève les taux de 0,25% lors de sa prochaine réunion le 1er février, selon l'Outil de surveillance du taux de la Fed d'Investing.com .
"Nous continuons de prévoir trois hausses supplémentaires de 25 points de base en février, mars et mai, pour un taux maximal des fonds de 5 à 5,25 %" a déclaré Goldman Sachs (NYSE:GS) dans une note avant les Minutes.
La Fed a également signalé que le récent assouplissement des conditions financières, s'il est motivé par les attentes du marché en matière de baisse des taux, est préoccupant et a déclaré qu'aucune baisse de taux n'était attendue cette année.
"Aucun participant n'a anticipé qu'il serait approprié de commencer à réduire le taux cible des fonds fédéraux en 2023", selon le procès-verbal de la Fed.
Par Yasin Ebrahim