Investing.com - La surprise de la Réserve fédérale américaine n'est pas venue de la décision décisionde maintenir les taux d'intérêt inchangés dans la fourchette de 5,25 à 5,50 % en juin, mais de la mise à jour des anticipations économiques faisant état d'une désinflation plus lente que prévu. Cela a conduit la médiane du Federal Open Market Committee (FOMC) à n'anticiper qu'une seule baisse de taux en 2024, au lieu des trois attendues en mars.
Dans les projections énumérées dans le graphique en pointillés, on note que 4 responsables ne prévoient pas de baisse de taux cette année, 7 d'entre eux ne prévoient qu'une baisse de 25 points de base (pb) en 2024, et 8 prévoient une baisse de taux de 50 pb cette année. La médiane des responsables considère donc qu'il est approprié que les taux d'intérêt se situent à 5,1 % d'ici la fin de l'année.
Les projections du FOMC pour 2024 concernant l'inflation PCE dans son indice général et son indice de base ont augmenté de 0,2 % par rapport à ce qui était prévu en mars, la situant à 2,6 % et 2,8 %, respectivement. Pour 2025, les projections ont été ajustées à la hausse de 0,1 %, prévoyant désormais une inflation générale et sous-jacente de l'indice PCE de 2,3 %.
"Parmi les révisions apportées aux projections des principales variables macroéconomiques de la Fed, il convient de noter que les projections de l'inflation générale et de l'inflation de base ont été revues à la hausse pour 2024 et 2025. Par conséquent, on ne s'attend plus qu'à une seule baisse de taux en 2024", a expliqué Janneth Quiroz Zamora, directrice de l'analyse économique, des changes et des marchés boursiers chez Grupo Financiero Monex.
Les responsables du FOMC prévoient également que les taux resteront plus élevés que prévu, puisque la prévision médiane pour 2025 a été ajustée à 4,1 % à la fin de l'année prochaine, contre 3,9 % prévus précédemment, ce qui impliquerait une baisse de 125 points de base par rapport au taux actuel.
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Avec ces ajustements, il est devenu clair que la bonne surprise de l'inflation américaine en mai, qui s'est modérée à 3,3 % en lecture annualisée et est tombée en dessous des attentes des économistes, n'était pas suffisante pour donner à la Fed la confiance nécessaire pour commencer à réduire les taux.
"Malgré la baisse enregistrée en mai, la Fed ne devrait procéder qu'à une seule réduction des taux d'intérêt en 2024, avec la possibilité de ne pas réduire les taux si l'inflation globale stagne autour de 3,5 % par an dans les mois à venir", a déclaré Gabriela Siller Pagaza, directrice de l'analyse économique et financière chez Grupo Financiero Base.
Lors de la conférence de presse qui a suivi l'annonce de la décision de politique monétaire, le président de la Fed, Jerome Powell, a jugé les perspectives économiques incertaines et a réaffirmé la déclaration selon laquelle le FOMC ne juge pas approprié de réduire la fourchette cible du taux des fonds fédéraux jusqu'à ce qu'il y ait une plus grande confiance dans le fait que l'inflation se rapproche durablement de 2 %.
"Depuis le début de l'année, les données ne nous ont pas donné cette confiance. Toutefois, les derniers chiffres de l'inflation sont plus favorables qu'au début de l'année, et nous avons enregistré des progrès supplémentaires modestes vers notre objectif d'inflation. Nous aurons besoin de données plus positives pour renforcer notre confiance dans le fait que l'inflation se rapproche durablement des 2 %", a-t-il noté.
Dans son discours, M. Powell a une nouvelle fois mis en garde contre une réduction trop rapide ou trop importante de la politique de restriction, qui pourrait avoir pour effet d'inverser les progrès réalisés en matière d'inflation. À l'inverse, une réduction trop tardive ou trop faible de la politique monétaire pourrait affaiblir indûment l'activité économique et l'emploi.
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