Par Laura Sanchez
Investing.com - Les bourses européennes se sont tendues lundi -Ibex 35, CAC 40, DAX...-, dans une semaine où la volatilité devrait à nouveau être le ton prédominant sur les marchés, en raison des données macroéconomiques d'intérêt et de la saison des résultats des entreprises, qui atteint son apogée.
"Nous restons sous le récit où les actions ignorent les risques d'une récession et achètent l'idée que, face à une telle contraction économique, les problèmes de baisse de productivité, d'inflation et de nouvelles hausses de taux résultant de la politique monétaire agressive de la Fed seront contenus", explique Javier Molina, analyste de marché senior pour eToro.
"Si nous prenons les données de 1960 à aujourd'hui, nous voyons comment l'entrée en récession a réussi à inverser les trois facteurs..... Et c'est là que le marché se trouve aujourd'hui. Toutefois, selon les dernières enquêtes de conjoncture aux États-Unis (les PMI flash publiés par S&P Global), on pourrait interpréter qu'il n'y a pas de ralentissement économique (du moins comme prévu et à partir d'avril) et que, d'autre part, cela pourrait entraîner un nouveau réchauffement de l'inflation", ajoute-t-il.
"Si cela était possible, quelles seraient les implications pour les marchés boursiers ? Tout simplement : le cycle de hausse des taux de la Fed ne s'achèverait pas à 5,25 %, sans parler des baisses en 2023. Une autre possibilité est que la Fed reconnaisse que l'objectif de 2 % pour l'IPC n'est pas réalisable et qu'elle le révise à la hausse. Si la réalité et les attentes ne coïncident pas, nous assisterions à une forte hausse de la volatilité", conclut cet expert.
"La publication récente de plusieurs indicateurs avancés de l'activité en Europe et aux Etats-Unis, en particulier les PMI sectoriels d'avril, suggère que le scénario macroéconomique est loin d'être aussi négatif qu'une partie du marché semble l'avoir escompté pour l'instant", estime Link Securities.
"En outre, ce fait, la vigueur du marché du travail et la persistance d'une inflation élevée pourraient conduire les banques centrales à relever leurs taux d'intérêt de référence lors des réunions de leur comité de politique monétaire en mai. La question est maintenant de savoir combien de temps et à quel niveau ces institutions devraient continuer à le faire et quels dommages cela pourrait causer aux économies développées", affirment les analystes.
Deux camps
"Parmi les investisseurs, nombreux sont ceux qui parient sur un atterrissage brutal de ces économies, adoptant en conséquence une stratégie défensive. Cependant, il y a aussi des investisseurs, même s'ils sont moins nombreux, dans le 'camp' de ceux qui croient à un 'atterrissage en douceur', car ils s'attendent à ce que l'inflation commence à diminuer de manière significative à partir des mois d'été, ce qui facilitera le travail des banques centrales", explique Link Securities.
La vérité est qu'à l'heure actuelle, et malgré la performance "positive" des marchés boursiers depuis le début de l'année, c'est le premier scénario qui prévaut, de nombreux investisseurs s'attendant à ce que les marchés boursiers chutent à tout moment et fortement. Ces investisseurs s'attendent également à ce que les bénéfices des entreprises se contractent fortement, ce qui "soutiendrait" la correction des marchés boursiers", concluent-ils.