Top 5 des dossiers clés à surveiller sur les marchés pour la semaine du 13 mars

Par Noreen Burke

Investing.com - Au milieu des retombées de la plus grande faillite bancaire depuis la crise financière de 2008, les investisseurs se concentreront sur les données relatives à l'inflation américaine au cours de la semaine à venir, qui constitueront un test clé pour les marchés déjà sous pression en raison des inquiétudes concernant la campagne de la Réserve fédérale pour maîtriser l'inflation. Par ailleurs, la Banque centrale européenne devrait procéder à une nouvelle hausse importante de ses taux, le Royaume-Uni devrait annoncer son dernier budget et la Chine devrait publier une multitude de données économiques. Voici ce qu'il faut savoir pour commencer la semaine.

1. Risque de contagion

À la suite de l'effondrement spectaculaire de la Silicon Valley Bank (NASDAQ :SIVB) vendredi, les investisseurs craignent de plus en plus que la campagne de lutte contre l'inflation menée par la Fed n'entraîne des vulnérabilités dans le système financier, un phénomène qui pourrait s'aggraver si la Fed intensifie ses hausses de taux.

SVB, qui se concentre sur les startups technologiques, a vu la valeur des obligations dans lesquelles elle avait placé son argent chuter en raison de la hausse des taux d'intérêt. Un plan visant à augmenter la valeur de ses avoirs s'est retourné contre elle, provoquant une ruée sur la banque avant que les autorités de régulation n'interviennent vendredi, fermant la banque et la plaçant sous séquestre.

Cet effondrement rapide a semé la panique sur les marchés mondiaux et fait chuter les valeurs bancaires, sur fond de craintes de contagion dans le secteur financier et au-delà.

"Les inquiétudes émanant du secteur financier se répercutent sur le marché en général", a déclaré Michael James, directeur général du négoce d'actions chez Wedbush Securities. "Lorsque vous combinez la débâcle de Silvergate (NYSE :SI) avec l'effondrement de la Silicon Valley Bank ... cela crée un effet d'entraînement pour la stabilité globale du marché".

2. Données sur l'inflation aux États-Unis

Alors que le rapport mitigé de vendredi sur l'emploi aux États-Unis a apaisé certaines inquiétudes quant à la perspective d'une hausse des taux de 50 points de base lors de la prochaine réunion de la Fed, un taux d'inflation plus élevé que prévu mardi pourrait raviver les craintes des investisseurs déjà sur des œufs à la suite de la faillite de la SVB.

Les économistes s'attendent à ce que l'inflation mensuelle augmente de 0.4% février après une augmentation de 0,5% le mois précédent pour un gain annuel de 6.0%.

La semaine dernière, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que la banque centrale américaine était susceptible d'augmenter les taux plus que prévu si les données à venir montrent que l'économie reste chaude après près d'un an de resserrement, mais il a ajouté qu'aucune décision n'avait encore été prise au sujet de la prochaine réunion de mars.

Parmi les autres données économiques à surveiller au cours de la semaine à venir figurent les chiffres de février des ventes au détail, de l'inflation des prix à la production, des mises en chantier et de la production industrielle.

3. Hausse des taux de la BCE

La BCE devrait relever ses taux d'intérêt de 50 points de base supplémentaires lors de sa réunion de jeudi, après avoir déjà augmenté ses taux de 3 points de pourcentage depuis juillet dans le but de maîtriser l'inflation.

Les données montrant que l'inflation sous-jacente dans la zone euro a augmenté le mois dernier ont renforcé les inquiétudes quant à la persistance des pressions sur les prix.

Les marchés tablent sur une nouvelle hausse de 50 points de base lors de la réunion de la BCE du 4 mai, et le compte rendu de la réunion de février de la BCE n'a guère contribué à remettre en cause ces attentes.

"L'inflation de base et d'autres mesures de l'inflation sous-jacente devraient être plus difficiles à maîtriser, les signes de stabilisation étant jusqu'à présent limités", peut-on lire dans le compte rendu de la réunion de février de la BCE. "De nouvelles augmentations étaient nécessaires pour que les taux directeurs du Conseil des gouverneurs entrent en territoire restrictif.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, sera probablement mise sur la sellette quant au niveau final des taux lors de la conférence de presse post-réunion de jeudi,.

4. Budget britannique

Le chancelier britannique Jeremy Hunt présente son Budget de printemps mercredi. Après les turbulences du marché en septembre, lorsque le prédécesseur de M. Hunt, Kwasi Kwarteng, et l'ancien premier ministre Liz Truss ont dévoilé de somptueuses réductions d'impôts, les prévisionnistes s'attendent à ce que M. Hunt donne la priorité au maintien de la stabilité des finances publiques.

Dans cette optique, les marchés se concentreront sur les prévisions de croissance et d'emprunt qui seront publiées en même temps que le budget.

L'Office for Budget Responsibility prévoit une croissance du PIB de 1,3 % pour 2024. La Banque d'Angleterre prévoit une légère contraction. Un abaissement de la note de l'OBR pourrait affecter la livre sterling, mais celle-ci évolue principalement en fonction des différentiels de taux d'intérêt, les taux américains devant augmenter davantage que les taux britanniques.

Les emprunts du gouvernement britannique devraient diminuer, ce qui pourrait soutenir les gilts, mais la prolongation attendue d'un programme de soutien aux coûts énergétiques des ménages pourrait être considérée comme inflationniste.

5. Données sur la Chine

La Chine publiera mercredi les premières données de l'année ( ventes au détail et production industrielle ), ce qui permettra aux observateurs du marché de savoir si le nouvel objectif de croissance de 5 % de Pékin est aussi modeste que le pensent de nombreux analystes.

Ces données interviennent après que Xi Jinping a obtenu un troisième mandat présidentiel sans précédent, vendredi, lors de l'Assemblée nationale populaire qui s'est déroulée sur une semaine.

Li Qiang, mieux connu pour avoir supervisé les strictes mesures de confinement COVID-19 à Shanghai, a été confirmé au poste de premier ministre, remplaçant Li Keqiang, qui prenait sa retraite et qui était largement perçu comme ayant été mis à l'écart lorsque Xi a resserré son emprise sur l'économie.

La tâche de Li consistera désormais à guider la réémergence de la deuxième économie mondiale. La Chine n'a connu qu'une croissance de 3 % en 2022, son plus mauvais résultat depuis des décennies.

--Reuters a contribué à ce rapport