Par Ambar Warrick
Investing.com-- Le dollar a chuté à son plus bas niveau en neuf mois contre un panier de devises jeudi, même après que la Réserve fédérale a réitéré son engagement à continuer de relever les taux d'intérêt, les marchés pariant que les vents contraires économiques qui en découlent forceront la banque à réduire ses taux dès cette année.
Le dollar index a chuté de 1 % après la décision de la Fed mercredi, à 101,08 points - son niveau le plus faible depuis avril 2022. Le Dollar index futures s'est échangé encore plus bas à 100,957 points.
La banque centrale a augmenté ses taux d'un petit 25 points de base. (pb), et a noté les récents progrès réalisés pour faire baisser l'inflation. Mais le président de la Fed, Jerome Powell, a également déclaré que l'inflation restait encore élevée dans le pays, et qu'il n'était pas certain de la mesure dans laquelle la banque devrait encore relever ses taux afin de refroidir les pressions sur les prix.
Mais les marchés semblent avoir pris cela comme un signe que la banque centrale était sur le point d'atteindre son taux d'intérêt maximal au cours de ce cycle de hausse, les attentes augmentant également pour un pivot dovish potentiel de la Fed au second semestre de l'année.
Bien que l'on s'attende toujours à ce que la banque centrale relève ses taux d'intérêt de 25 points de base supplémentaires en mars, les marchés s'attendent à ce que la Fed annonce ensuite une suspension des hausses de taux supplémentaires.
"L'économie perdant son élan, le marché de l'emploi montrant des signes timides de refroidissement et l'inflation étant sur une trajectoire descendante, nous prévoyons une dernière hausse de 25 points de base en mars", ont écrit les analystes d'ING (AS:INGA) dans une note.
ING a également noté que le taux des fonds fédéraux était enfin au-dessus de l'inflation PCE de base- un "paramètre clé" que la Fed avait l'intention d'atteindre. La banque d'investissement voit maintenant l'inflation baisser à un rythme plus rapide dans les mois à venir. L'indice des prix PCE de base aux États-Unis s'est établi à 4,4 % en décembre, alors que le taux cible de la Fed est désormais de 4,75 %.
Les négociants sur le marché des swaps de taux d'intérêt semblent envisager la possibilité d'une réduction d'au moins 50 points de base des taux d'intérêt au cours du second semestre de l'année, rapporte Bloomberg.
"Les forces récessionnistes plaideront alors en faveur d'une baisse des taux plus tard dans l'année", a déclaré ING, notant que la croissance économique, le financement des entreprises et le marché de l'emploi devraient encore ralentir d'ici le second semestre 2023.
Le potentiel d'un pivot dovish a pesé sur le dollar. Mais le billet vert a également été mis sous pression par la vigueur de l'euro et du GBP en prévision des réunions des banques centrales de ces deux pays.
Le Banque centrale européenne et la Banque d'Angleterre devraient tous deux relever leurs taux d'intérêt de 50 points de base plus tard dans la journée de jeudi, et devraient également signaler d'autres hausses.