Investing.com - À défaut de réellement rebondir, la paire EUR/USD n’a pour l’instant pas marqué de nouveau creux cette semaine. Rappelons que l’Euro Dollar avait affiché une troisième semaine consécutive de recul la semaine dernière, chutant sur un creux à 1.0376 vendredi, au plus bas depuis novembre 2022.
Rappelons que l’élection de Donald Trump le 6 novembre a entrainé un puissant rallye du Dollar et donné un nouveau souffle a la tendance baisse de l’EUR/USD qui avait démarré suite aux records annuels du mois de septembre.
Ainsi, entre le pic du 25 septembre à 1.1213 et le creux de vendredi dernier à 1.0333, la paire de devise a perdu 880 pips exactement, en un peu moins de deux mois.
Trump et le recul des attentes de baisse de taux de la Fed boostent le Dollar, au détriment de l’EUR/USD
Parmi les derniers facteurs qui ont renforcé le Dollar et pesé sur EUR/USD, on citera le recul des anticipations de baisse de taux de la Fed, alors que les traders ne tiennent plus compte que d’un probabilité d’un peu plus de 50% pour que la Fed abaisse de nouveau ses taux à l’issue de sa prochaine réunion des 17-18 décembre.
Dans ce contexte, les Minutes de la Fed attendues ce mardi soir, ainsi que le PIB US et l’indice PCE attendus demain pourraient faire pencher la balance dans un sens ou dans un autre. Des Minutes Hawkish et de solides données feraient reculer davantage les attentes de baisse de taux de la Fed, au détriment de l’EUR/USD.
A plus long terme, de nombreux analystes s’inquiètent du fait que la présidence de Donald Trump, dont certains projets sont jugés inflationnistes, pourrait entrainer la Fed à abaisser ses taux moins rapidement que prévu.
Dans le même temps, l’impact négatif sur l’économie européenne des droits de douane que le président élu souhaite mettre en place pourrait à l’inverse inciter à la BCE à assouplir plus rapidement que prévu.
JP Morgan prévoit un retour de l’EUR/USD à la parité en 2025
Dans ce contexte, plusieurs analystes de premier plan, y compris ceux de JP Morgan, s’attendent à ce que la paire de devise poursuive sa baisse jusqu’à la parité, voire plus bas.
S’exprimant dans une note publiée vendredi dernier, les analystes de JPM son souligné que l'année 2024 a été une nouvelle année de déception de la croissance de la zone euro par rapport aux États-Unis.
« La croissance plus faible que prévu de la zone euro n'est pas un phénomène nouveau, mais plutôt une tendance qui est restée intacte pendant sept années consécutives, un thème dont les investisseurs en devises sont ostensiblement lassés, mais qui continue à se manifester de manière frustrante dans l'action des prix », a déclaré la banque.
Contrairement à 2023, la performance de l'EUR/USD en 2024 a été entièrement déterminée par les différentiels de taux et les autres facteurs ont perdu de leur importance, ont-ils expliqué.
Les prévisions EUR/USD pour 2025 de JPM prévoient dans ce contexte un test de la parité dès le 1ᵉʳ trimestre, avant une reprise à 1,08 $ plus tard en 2025 en raison de facteurs atténuants potentiels et de l'essoufflement de la résilience américaine.
La banque cite la vulnérabilité de la zone euro aux conflits commerciaux découlant de la dépendance de l'industrie manufacturière, de l'ouverture commerciale et de la réponse politique, qui prendra selon elle plutôt la forme d’assouplissement monétaire que de stimulus fiscaux.
Death Cross sur le graphique journalier de l’EUR/USD
D’un point de vue technique, le léger rebond de l’Euro Dollar depuis le début de la semaine ne remet en aucun cas en question la tendance baissière de fonds de la paire de devises.
Pire, l’EUR/USD vient d’enregistrer un puissant signal baissier, alors que la moyenne mobile 50 jours a croisé sous la moyenne mobile 200 jours (“death cross”).
En ce qui concerne les seuils importants, 1.05 est la première résistance potentielle à prendre en compte, avant 1.06, un seuil au-dessus duquel le biais baissier commencerait à s’atténuer.
À la baisse, 1.04, le creux de la semaine dernière à 1.0333 et 1.03 sont les premiers supports potentiels à prendre en compte.
