Par Alessandro Albano
Investing.com - Depuis son pic de la mi-septembre, l'indice Dollar s'est déprécié en raison du ralentissement de l'inflation américaine, qui pourrait entraîner un ralentissement du cycle de resserrement monétaire de la Réserve fédérale.
Avec un ralentissement de l'inflation à 7,1 %, comme le montrent aujourd'hui les données du Bureau américain des statistiques du travail, le dollar perd rapidement du terrain face aux principales devises telles que l'euro, la livre sterling et le yen.
Selon plusieurs économistes, le dollar a déjà atteint un sommet dans ce cycle et continuera à baisser vers 100, tout en prévoyant une baisse rapide de l'inflation américaine dans les mois à venir, ce qui apaise les tensions sur le marché.
Pour d'autres, cependant, la dépréciation n'est qu'une phase temporaire, et le billet vert s'appréciera à nouveau si les risques liés à la récession mondiale se matérialisent.
Ce point de vue est également partagé par iBanFirst, selon lequel "nous sommes confrontés à un univers économique dans lequel le dollar restera fort pendant longtemps et pourrait dépasser 115".
Sur la base du taux de change effectif réel (qui mesure la valorisation d'une monnaie par rapport à une autre), le dollar américain est surévalué de 34 % par rapport à l'euro, par exemple. C'est un record absolu", a expliqué Michele Sansone, directeur national d'iBanFirst en Italie.
En outre, en termes absolus, l'inflation reste une préoccupation. Il est vrai que l'inflation aux États-Unis diminue par rapport au pic atteint en juin dernier, mais, explique Sansone, le point de départ (autour de 10 %) ne laisse techniquement pas d'autre choix à la Fed que de poursuivre le resserrement de la politique monétaire dans les prochains mois (même si la croissance ralentit) afin de revenir à l'objectif explicite de 4 %.
À cela s'ajoute la résurgence des cas de Covid en Chine, qui, selon iBanFirst, est "une autre explication de l'appréciation du dollar par effet domino".
"Alors qu'avant Covid, la Chine contribuait à environ 30 % de la croissance mondiale, cette contribution est depuis tombée à 10 %. Cela signifie que, contrairement à la crise de 2007-2008, cette fois-ci, le pays ne sauvera pas l'économie mondiale. En outre, les périodes de turbulence économique sont généralement synonymes de dollar fort", souligne Michele Sansone.