La victoire de Donald Trump à l'élection présidentielle américaine de novembre pourrait entraîner une hausse des taux des bons du Trésor américain à long terme, selon les stratégistes d'Edmond de Rothschild Asset Management.
L'ancien président américain aurait l'intention d'imposer des droits de douane sur les importations, y compris, mais sans s'y limiter, d'imposer jusqu'à au moins 60 % sur l'importation de biens en provenance de Chine. Ces droits de douane, si la Maison Blanche décide de les répercuter sur les consommateurs américains, pourraient entraîner une hausse des prix et, à terme, alimenter l'inflation.
Dans le même temps, les projets de Trump en matière d'immigration, qui se concentrent principalement sur l'expulsion des criminels, mais qui viseront également à pousser des millions d'immigrés à retourner dans leurs pays respectifs, exerceront une pression sur le marché du travail américain et sur l'économie en général, selon les stratèges.
"Même si l'environnement est haussier pour les titres à revenu fixe, la partie longue de la courbe des taux américains est moins haussière à notre avis en raison de la prime de risque politique américaine", ont déclaré les stratèges d'Edmond de Rothschild Asset Management, cités par Reuters.
Une hausse des taux obligataires pourrait entraîner une chute des actions, ce qui a été le cas historiquement, les investisseurs étant susceptibles d'investir dans des valeurs refuges.
Trump et le président Joe Biden s'affronteront lors des élections présidentielles de 2024. Le premier a pris une avance considérable après le débat entre les deux candidats à la fin du mois dernier.
À la suite du débat, les rendements des obligations du Trésor américain à dix ans ont atteint leur plus haut niveau en trois semaines, frôlant les 4,5 %, en raison de l'anticipation croissante par le marché d'une victoire potentielle de M. Trump, selon les analystes.
"Lorsque les chances d'élection de Trump se sont soudainement accrues, les marchés ont immédiatement fixé le prix du risque", a déclaré Jacques Aurelien Marcireau, co-responsable des actions chez Edmond de Rothschild.