Investing.com - Alors que les indices américains ont continué à marquer de nouveaux records dernièrement, bien que cette nouvelle semaine ait pour l’instant démarré sous le signe de la baisse, de plus en plus d’analystes mettent en garde contre le fait que les arbres ne montent pas jusqu’au ciel, prévoyant une année 2025 potentiellement difficile après deux années de forte hausse de 2023 et 2024.
C’est notamment le cas des analystes de BCA Research, qui ont déclaré dans une récente note que les actions américaines se redresseront en janvier avant de chuter de plus de 20 % au cours du premier semestre de l'année, ce qui signifie que les investisseurs devraient se mettre sur la défensive et couvrir les risques.
Les analystes ont mis en lumière une série de données qui indiquent un affaiblissement de l'économie à mesure que les effets positifs des politiques de l'ère de la pandémie s'estompent.
Tout d'abord, ils ont signalé un ralentissement de la dynamique de consommation après une vague de « dépenses de vengeance » à la suite de la pandémie de COVID-19.
Selon eux, les résultats trimestriels de grands détaillants comme Walmart (NYSE:WMT) et Target ont signalé une augmentation de la chasse aux bonnes affaires alors que les consommateurs resserrent leur budget.
« Les dépenses de vengeance semblent avoir fait leur temps, et un nombre croissant de détaillants signalent que l'élan de la consommation s'est estompé », ont déclaré les analystes.
Deuxièmement, les analystes de la BCA ont souligné le ralentissement du marché du travail, les données sur l'emploi d'octobre montrant que le taux d'ouverture d'emplois est remonté de son plus bas niveau en quatre ans de septembre à son seuil clé de 4,5 %, tandis que le taux de démission a augmenté et que le taux d'embauche a glissé pour revenir à son plus bas niveau en quatre ans de juin.
Cette tendance « un pas en avant, deux pas en arrière » préserve la possibilité d'un atterrissage en douceur, mais reste un signe de ralentissement qui pourrait conduire à une récession, ont déclaré les analystes.
« Nous nous attendons à ce que la poursuite du ralentissement finisse par provoquer une vague de licenciements, déclenchant un cercle vicieux dans lequel la diminution des salaires engendre un ralentissement des dépenses, ce qui entraîne une nouvelle contraction des salaires et une croissance encore plus lente des dépenses, jusqu'à ce que les entreprises réduisent leurs investissements discrétionnaires et qu'une récession s'ensuive », ont déclaré les analystes.
Enfin, BCA a souligné les risques accrus liés aux valorisations boursières historiquement élevées. Ces valorisations extrêmes rendent les actifs à risque vulnérables aux perturbations, même légères, ont déclaré les analystes, et comme les marchés financiers escomptent la probabilité d'une récession, cela fait des actions un investissement risqué.
« Même si nous pensons qu'une récession en 2025 est plus probable qu'improbable, les actifs à risque pourraient décevoir même en l'absence de récession, et les prix actuels n'augurent rien de bon pour les rendements futurs », ont-ils déclaré.
Ces trois tendances croissantes constituent un risque majeur pour le rallye haussier de deux ans du marché boursier, ont déclaré les analystes. Par conséquent, ils recommandent de se détourner des actions avant d'acheter les titres en baisse en cas de chute brutale.
« Nous nous attendons néanmoins à ce qu'un marché baissier des actions se mette en place au cours du premier semestre et nous chercherons un point d'entrée opportun pour nous positionner contre les actions si notre stop est déclenché. Nous serons désireux de réduire la sous-pondération peu après que le seuil de 20 % du marché baissier aura été atteint et nous chercherons probablement à surpondérer les actions autour de -30 % à -35 %, si elles chutent autant », précisent-ils.
