Investing.com -- Dans une note de recherche publiée cette semaine, les analystes de Bernstein ont identifié quatre valeurs de détail qu'ils préfèrent, déclarant que les incertitudes du marché ont créé un "ensemble unique d'opportunités".
La société explique que les entreprises se distinguent dans un paysage marqué par l'évolution du comportement des consommateurs, l'augmentation des coûts de la main-d'œuvre et l'expansion du commerce électronique.
En mettant l'accent sur la valeur, la rentabilité et le potentiel de croissance, Bernstein est optimiste sur Walmart (NYSE:WMT), Costco (NASDAQ:COST), Dollar General (NYSE:DG) et Lowe's (NYSE:LOW).
"En période de changement, nous préférons les entreprises qui offrent de la valeur aux consommateurs (par exemple, WMT et COST), qui ont une marge de croissance significative (par exemple, COST & DG en termes de croissance des magasins et LOW en termes de croissance des ventes Pro), et qui ont une voie claire pour améliorer la rentabilité", écrivent-ils.
Détaillants de masse/de club : Walmart et Costco
Walmart est le premier choix de Bernstein, noté Surperformer, avec un objectif de prix de 95 $. Les analystes s'attendent à ce que Walmart tire parti de sa taille pour offrir de la valeur aux consommateurs tout en se développant de manière rentable dans le commerce électronique.
"Alors que les investissements de WMT dans l'omni-canal commencent à porter leurs fruits, nous nous attendons à ce que la croissance de son EBIT dépasse de manière significative la croissance des ventes", a noté Bernstein, avec leur estimation de l'EBIT pour l'exercice 28 qui se situe 15 % au-dessus du consensus.
Costco, qui est également noté Surperformer , s'est vu attribuer un objectif de prix de 1 016 $. En dépit de sa valorisation supérieure, Bernstein voit un potentiel à long terme dans la croissance internationale de l'entreprise.
"Nous pensons que son potentiel de croissance internationale est sous-estimé et qu'il peut soutenir une croissance constante des bénéfices pendant des décennies", ont déclaré les analystes.
Cependant, la société est moins optimiste au sujet de Target, lui attribuant une note Performance de Marché avec un objectif de prix de 168 $. Bien qu'une certaine hausse soit attendue à court terme, Bernstein met en garde contre le fait que "ses catégories sont plus exposées au commerce électronique" et que la société pourrait avoir du mal à croître de manière rentable dans cet espace.
Détaillants en dollars : Dollar General
Bernstein attribue à Dollar General la note Surperformer avec un objectif de prix de 98 dollars, soulignant que l'expansion des magasins et l'amélioration de la marge brute sont les principaux moteurs de la croissance. Malgré les récents défis opérationnels, les analystes restent optimistes.
"Nous voyons une croissance significative des magasins et un potentiel d'expansion de la marge brute", avec leurs prévisions de ventes nettes pour l'exercice 27 4% au-dessus du consensus.
En revanche, Dollar Tree (NASDAQ:DLTR) DLTR n'obtient qu'une note Performance de Marché en raison des incertitudes entourant sa marque Family Dollar.
"Si DLTR parvient à vendre ou à céder Family Dollar à court terme (pour une valorisation de 0 à 2 milliards de dollars), Family Dollar pourrait rester non rentable pendant des années si DLTR ne trouve pas d'acheteur consentant", a averti Bernstein.
Amélioration de la maison : Lowe's
Parmi les détaillants de produits de rénovation, Bernstein préfère Lowe's à Home Depot (NYSE:HD), lui attribuant la note Surperformer avec un objectif de prix de 323 $.
Les analystes s'attendent à ce que Lowe's augmente ses ventes Pro et accroisse sa marge EBIT à 14,1% d'ici l'exercice 27, dépassant ainsi les attentes du consensus.
"Il y a plus d'opportunités de croissance de type "LOW" hanging fruit", a noté Bernstein, ajoutant que l'équipe de direction expérimentée de Lowe's - dont beaucoup ont une expérience antérieure chez Home Depot - positionne l'entreprise pour le succès.
D'autre part, Home Depot reçoit une note Market-Perform avec un objectif de prix de 451 $. Bernstein est préoccupé par les défis que représente le fait de servir des Pros complexes, un segment qui est souvent fidèle aux fournisseurs existants.
"Servir ce segment peut avoir un effet dilutif sur les marges", préviennent les analystes.
Les principales recommandations de Bernstein sur les actions du secteur de la vente au détail reflètent l'intérêt porté aux sociétés qui peuvent apporter de la valeur aux consommateurs, capitaliser sur les opportunités de croissance à long terme et améliorer la rentabilité.