Alphabet (NASDAQ :GOOGL), propriétaire de Google, a publié mardi ses résultats financiers pour le deuxième trimestre fiscal, dépassant les attentes de la plupart des analystes.
Le bénéfice par action (BPA) de la société s'est élevé à 1,89 $, soit un peu plus que l'estimation consensuelle de 1,83 $. Le chiffre d'affaires du trimestre a atteint 84,74 milliards de dollars, dépassant également les prévisions moyennes des analystes (84,16 milliards de dollars).
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Ces bons résultats s'expliquent principalement par les bons résultats des services de recherche et de cloud de Google. Notamment, l'activité Cloud a dépassé les 10 milliards de dollars de revenus trimestriels pour la première fois, contribuant de manière significative à l'augmentation globale de 14 % des revenus par rapport au même trimestre de l'année précédente.
Sundar Pichai, PDG d'Alphabet, a attribué la réussite de ce trimestre à "la force continue de la recherche et à l'élan du cloud", tout en soulignant les progrès de l'entreprise en matière d'intelligence artificielle et de leadership en matière d'infrastructure.
Les recettes publicitaires de Google se sont élevées à 64,62 milliards de dollars, soit un peu plus que les 64,53 milliards de dollars estimés. Toutefois, les recettes publicitaires de YouTube ont été inférieures aux attentes, avec 8,66 milliards de dollars contre 8,95 milliards de dollars estimés.
La marge d'exploitation de l'entreprise s'est élevée à 32 %, soit un peu plus que les 31,8 % prévus. Les dépenses d'investissement d'Alphabet se sont élevées à 13,19 milliards de dollars, soit plus que les 12,23 milliards de dollars prévus, en raison d'investissements continus dans ses activités principales et émergentes.
Les analystes discutent de l'action Google après les résultats du deuxième trimestre
Evercore ISI: "Nous réitérons notre position "Outperform" sur GOOGL suite à la publication d'un BPA légèrement supérieur à celui du T2, et maintenons notre PT à 225$."
"La barre était haute pour GOOGL ce trimestre et elle a été largement atteinte - forte croissance de la recherche, augmentation de la marge d'exploitation et accélération de la croissance de l'informatique dématérialisée. Les points faibles sont : a) le manque à gagner sur les publicités YouTube, bien que le ralentissement de la croissance (8 points) puisse s'expliquer en grande partie par des bases de comparaison plus difficiles (7 points) ; et b) le commentaire mitigé sur la marge d'exploitation du T3, bien que nous considérions qu'il s'agissait en grande partie d'un facteur temporel lié au lancement du Pixel et que nous continuions à penser que GOOGL est une nouvelle histoire d'expansion des marges à l'avenir."
Citi: "Avec une croissance du chiffre d'affaires de la recherche d'environ 14% en glissement annuel, une accélération de la croissance du chiffre d'affaires de Google Cloud à +29% en glissement annuel et des marges en hausse de 310 points de base en glissement annuel, nous sortons des résultats du deuxième trimestre de l'année 24 avec une opinion positive sur les actions d'Alphabet."
"Compte tenu des résultats solides de Search, cela souligne notre point de vue selon lequel l'environnement publicitaire plus large - et DR en particulier - est sain et se renforce (ce qui, selon nous, est de bon augure pour Meta (NASDAQ :META), Pinterest (NYSE :PINS), Reddit et Snap, entre autres), que les outils GenAI de Google gagnent en traction, et que l'expansion des marges devrait se poursuivre ; nous réitérons notre note d'achat et augmentons notre TP à 212 $."
Bank of America (NYSE:BAC): "Les résultats solides de la recherche et du Cloud au deuxième trimestre renforcent notre thèse selon laquelle Google est un bénéficiaire net de l'Al, tandis que la forte discipline en matière de dépenses prépare le deuxième semestre à des marges élevées en glissement annuel. Les commentaires prudents sur les comps publicitaires et l'augmentation des dépenses dépr. au 3T pourraient être une surcharge de sentiment à court terme après un 1T propre, mais nous nous attendons à ce que la recherche reste relativement forte, sous l'impulsion de l'IA. Au prix AH de 179,6 $, nous considérons que l'action est attrayante à ~21x le BPA GAAP à 2 ans contre 20x pour le S&P."
Wedbush: "Google continue de valider sa position en tant que principal bénéficiaire de l'IA, les commentaires de la direction étant encourageants en ce qui concerne à la fois l'adoption par les consommateurs des fonctions de recherche d'IA et la demande des entreprises pour les agents d'IA et d'autres services au sein du Cloud."
"Nous pensons que les progrès réalisés par Google en matière de résultats de recherche IA au cours des deux derniers trimestres devraient contribuer à atténuer les inquiétudes des investisseurs concernant les risques structurels de l'IA générative pour la recherche."
JPMorgan (NYSE:JPM): "Nous pensons que les bons résultats de GOOGL en matière de recherche au deuxième trimestre, combinés à d'autres commentaires positifs sur les aperçus de l'IA, apaiseront les craintes à court terme concernant la part de marché et la concurrence, bien qu'il faille du temps pour résoudre les débats à long terme."
"Nous restons positifs sur les actions de GOOGL et établissons un PT de 2025 de $208 (en hausse par rapport au PT précédent de 24 décembre de $200) basé sur ~20,5x notre BPA GAAP de 26E de $10.16."