Investing.com -- Jordan Klein, analyste chez Mizuho, a mis en avant six valeurs de semi-conducteurs qu'il considère comme essentielles dans un contexte de forte demande, en particulier sur les marchés de l'intelligence artificielle (IA) et de la mémoire.
Dans une note adressée à ses clients, Klein a cité Nvidia (NASDAQ:NVDA), Micron (NASDAQ:MU, Western Digital (NASDAQ:WDC), Onto Innovation (NYSE:ONTO), Dell (NYSE:DELL) et Taiwan Semiconductor Manufacturing Company parmi les noms qu'il considère comme des valeurs sûres.
Nvidia (NVDA) : Nvidia reste un « must-own long » dans la technologie, dit Klein, qui note que l'ajout de Nvidia au Dow Jones Industrial Average et l'augmentation de la demande pour ses GPU soutiennent encore le titre.
Récemment, Nvidia a demandé à Hynix d'accélérer la production de DRAM HBM4 de six mois, repoussant le délai à la fin de 2025. Cette demande mettrait en évidence les solides perspectives de Nvidia pour les GPU alimentés par l'IA, qui nécessitent des architectures de mémoire avancées. Mizuho maintient la note « Surperformance » pour Nvidia.
Micron (MU) et Western Digital (WDC) : Malgré un récent recul, Klein est un « grand optimiste » pour les titres de mémoire Micron et Western Digital.
L'analyste a déclaré que le marché anticipe les progrès de Samsung (KS:005930) sur HBM3e, mais Klein pense que cela n'aura pas d'impact significatif sur les perspectives de Micron.
« Il conseille d'acheter MU en cas de faiblesse, car Micron vise à augmenter la production de HBM et à s'assurer une plus grande part des commandes de Nvidia. Mizuho attribue à Micron et à Hynix la note « Surperformance » et s'attend à ce qu'ils restent les principaux fournisseurs de Nvidia en 2025.
Onto Innovation (ONTO) : Ce fournisseur d'équipements de semi-conducteurs à petite capitalisation est « un gagnant direct des dépenses en semi-conducteurs liées à l'IA », selon Klein. Bien qu'Onto ait chuté après la publication des résultats, Klein considère qu'il s'agit d'une opportunité d'achat, étant donné le rôle de la société dans la fourniture d'équipements à Hynix pour la production de HBM.
Il pense qu'Onto bénéficiera de la demande de Nvidia pour une plus grande capacité HBM, ce qui stimulera les ventes d'équipements d'inspection et de métrologie en 2025. L'action a été une « idée d'achat favorite » pour Klein.
Dell (DELL) : Dell reste également une idée longue de premier plan chez Mizuho. Klein a déclaré que Dell avait un « potentiel de gain de parts » sur les marchés des serveurs d'IA, en particulier lorsque Nvidia intervient pour soutenir le concurrent de Dell, Supermicro, dans l'exécution des commandes.
Il pense que la technologie de refroidissement liquide et la stabilité financière de Dell le placent en bonne position pour conquérir des parts de marché. Mizuho attribue à Dell la note « Surperformance ».
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM) : TSM est l'une des « meilleures idées d'achat dans les semi-conducteurs » de Klein et toutes les technologies pour 2025 en raison de sa domination du marché et de son pouvoir de fixation des prix favorable. Klein souligne la résilience de TSM dans le contexte de l'importante réduction de la taille de la fonderie de Samsung, qui pourrait encore renforcer la position de TSM sur le marché. Mizuho maintient la note « Surperformance » pour TSM.