Investing.com -- Malgré des baisses de prix au quatrième trimestre, Tesla (NASDAQ :TSLA) n'a réussi à livrer qu'environ 15 000 Cybertrucks au cours de la période et une estimation de 35 000 à 40 000 unités pour l'année, ce qui est loin de l'annonce initiale de Tesla de 2 millions de commandes pour le véhicule. Selon les analystes de Bernstein, cette sous-performance soulève la question de savoir si le Cybertruck est "un échec".
Les analystes estiment que le Cybertruck n'a pas de marge brute positive "et nous avons du mal à voir quel est l'avenir du produit, compte tenu de la baisse de la rentabilité et de la demande de niche", ont-ils déclaré.
"Nous considérons le Cybertruck comme une erreur stratégique massive et un coût d'opportunité pour Tesla, étant donné qu'il a fallu 4 ans pour le développer et qu'il a inévitablement détourné l'attention d'une offre moins chère, dont Tesla a maintenant désespérément besoin", ont ajouté les analystes dirigés par Toni Sacconaghi.
Bernstein souligne également la baisse des marges brutes de Tesla dans le secteur de l'automobile en raison des promotions agressives sur les prix et des incitations au financement au quatrième trimestre.
En excluant les crédits réglementaires et la reconnaissance ponctuelle des logiciels/FSD, ils prévoient que les marges brutes de l'automobile tomberont en dessous de 15 %, à la traîne de tous les fabricants de moteurs à combustion interne américains et européens de leur groupe de comparaison, à l'exception de Ford (NYSE :F).
Les analystes prévoient que les bénéfices annuels de Tesla passeront de 2,60 dollars en 2023 à environ 2,10 dollars en 2024, même avec un milliard de dollars supplémentaires en crédits réglementaires.
Les progrès de Tesla dans le domaine des robots-axis font également l'objet d'un examen minutieux. Bien que l'entreprise ait réorienté l'attention des investisseurs vers l'autonomie, l'équipe de Bernstein est sceptique quant à la capacité de Tesla à surpasser ses concurrents.
Ils ont cité la "suite de capteurs plus limitée" de l'entreprise, les obstacles réglementaires potentiels et son avantage moins prononcé dans la formation à la simulation d'accidents par rapport à des rivaux comme Waymo.
Même si Tesla atteint l'autonomie de niveau 5 en premier, les analystes doutent que l'entreprise puisse maintenir sa domination.
"L'augmentation de la puissance de calcul de l'IA permettra probablement à d'autres de rattraper leur retard relativement rapidement, démocratisant la technologie, éliminant les primes de prix excédentaires et rendant difficile pour Tesla de capturer des profits surdimensionnés durables", ont noté les analystes.
Les livraisons de Tesla au quatrième trimestre ont augmenté de 2 % en glissement annuel pour atteindre 495 600, mais n'ont pas atteint les estimations, ce qui a entraîné une légère baisse des livraisons annuelles. Les livraisons de stockage d'énergie ont augmenté de 244 % pour atteindre 11 GWh au cours du trimestre.