Reinsurance Group of America (RGA) a annoncé de solides performances pour le quatrième trimestre 2023, avec un bénéfice d'exploitation ajusté de 4,73 $ par action et de 19,88 $ par action pour l'ensemble de l'année. Le rendement opérationnel ajusté des capitaux propres (ROE) de la société s'est établi à un niveau impressionnant de 14,4 % pour l'année, en excluant les éléments notables. Les résultats de RGA ont été soutenus par des résultats d'investissement favorables, des résultats solides de Global Financial Solutions (GFS) et une augmentation du volume des affaires nouvelles et des transactions en vigueur. Le lancement de Ruby Re, une société de réassurance tierce, devrait permettre de diversifier davantage les sources de capital de RGA. Avec des objectifs financiers actualisés, la société prévoit désormais une fourchette de rendement des capitaux propres de 12 à 14 %, ce qui témoigne de la confiance dans la poursuite de la croissance et des rendements pour les actionnaires.
Principaux enseignements
- Le bénéfice par action de la RGA au quatrième trimestre a atteint 4,73 $, avec un bénéfice annuel par action de 19,88 $.
- Le ROE opérationnel ajusté de la société pour l'année était de 14,4%, hors éléments notables.
- Des niveaux records de valeur des affaires nouvelles ont été atteints, ainsi qu'une forte croissance organique des affaires.
- RGA a lancé Ruby Re pour diversifier les sources de capital et a revu ses prévisions de rendement des capitaux propres à la hausse (12-14 %).
- La valeur comptable par action est passée à 144 dollars, soit un taux de croissance annuel composé de 10,4 % depuis 2021.
- La valeur des affaires soumises à l'IADL a augmenté pour atteindre environ 27 milliards de dollars en 2023, soit une augmentation de 15 % par rapport à l'année précédente.
Perspectives de l'entreprise
- RGA s'attend à ce que les bénéfices avant impôts de 2024 s'alignent sur les bénéfices normalisés de 2023.
- L'exposition de la société aux actifs à taux variable est inférieure à 4% de l'exposition totale.
- La RGA est à l'aise pour réduire les niveaux de capital excédentaire, avec des formes de capital alternatives disponibles.
- Elle prévoit une proportion accrue de risque de longévité dans les années à venir, ce qui renforcera la diversification du portefeuille.
Faits marquants baissiers
- Des résultats de mortalité défavorables ont été observés dans les groupes d'âge plus élevés et dans les polices de plus grande taille.
- Les changements réglementaires ont eu un impact sur la concurrence, bien que la RGA reste concentrée sur ses stratégies.
Points forts positifs
- Forte croissance des accords commerciaux exclusifs entraînant une amélioration des marges.
- L'exposition au risque de longévité dans le portefeuille devrait augmenter, apportant équilibre et diversification.
Ratés
- Une perte modeste a été enregistrée dans les affaires australiennes pour le trimestre.
Points forts des questions-réponses
- Le PDG Tony Cheng n'a pas fourni de tendances spécifiques sur les taux de mode sur le marché américain.
- La composition des affaires de la compagnie comprend une part importante qui n'est pas couverte par la norme comptable LDTI.
Reinsurance Group of America, Incorporated (NYSE: RGA) a démontré une solide performance financière au cours du dernier trimestre, avec des perspectives positives pour l'avenir. Les initiatives stratégiques de la société, telles que l'introduction de Ruby Re et l'accent mis sur l'augmentation de l'exposition au risque de longévité, devraient contribuer à un portefeuille bien équilibré et diversifié. Malgré les difficultés rencontrées sur le marché australien et l'impact de la réglementation sur la concurrence, les dirigeants de RGA restent confiants dans l'orientation de la société et dans son engagement à apporter de la valeur à ses actionnaires. Avec une stratégie claire et une attention particulière à la gestion du capital, y compris les rachats annuels prévus, RGA est prête à maintenir son élan sur le marché mondial de la réassurance.
Perspectives InvestingPro
Les performances récentes de Reinsurance Group of America donnent l'image d'une société qui parvient non seulement à se développer, mais aussi à récompenser ses actionnaires de manière cohérente. Dans le droit fil des solides résultats financiers de la société, l'un des remarquables InvestingPro Tips souligne que RGA a augmenté son dividende pendant 14 années consécutives, démontrant ainsi son engagement en faveur du rendement pour les actionnaires. En outre, la société a maintenu ses paiements de dividendes pendant 32 années consécutives, ce qui s'inscrit dans la stratégie globale de création de valeur pour ses actionnaires.
Du point de vue de la valorisation, RGA se négocie à un ratio C/B faible par rapport à la croissance des bénéfices à court terme, avec un ratio C/B ajusté pour les douze derniers mois au quatrième trimestre 2023 s'élevant à 12,16. Cela suggère que le titre peut être sous-évalué compte tenu de ses perspectives de croissance, ce qui peut être un point attrayant pour les investisseurs potentiels.
La solidité financière de la société est également évidente dans sa position de liquidité, car InvestingPro Tips indique que les actifs liquides de RGA dépassent ses obligations à court terme. Cette flexibilité financière, ainsi qu'une forte croissance des revenus de 14,2% au cours des douze derniers mois à compter du quatrième trimestre 2023, positionne favorablement la société à la fois pour les opérations en cours et les investissements futurs.
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Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.