Investing.com - Marchés européens -Ibex 35, CAC 40, DAX... - commencent la semaine dans le vert, mais très attentifs aux perspectives à court terme des experts. Les analystes profitent de l'été pour repenser leurs stratégies pour la fin de l'année.
Pour répondre à cette question, il est utile de réfléchir à ce qui a été le moteur de la hausse. Mark Hackett, responsable de la recherche sur les investissements chez Nationwide, estime que la hausse a été largement motivée par des craintes qui ne se sont jamais concrétisées.
"Je dirais qu'environ 90 % des mouvements observés au cours des dix derniers mois ont été le résultat d'un éloignement des craintes", explique Mark Hackett, responsable de la recherche sur les investissements chez Nationwide, dans une interview accordée à MarketWatch.
Les creux d'octobre 2022 ont été atteints alors que la Réserve fédérale américaine (Fed) relevait ses taux d'intérêt de 75 points de base, que l'inflation s'éloignait de son pic de juin dernier (plus de 9 %) et que les attentes d'une récession imminente ou d'un "atterrissage brutal" effrayaient les investisseurs.
Tom Essaye, fondateur de Sevens Report Research, affirme que la reprise s'est construite sur trois piliers : de nombreux investisseurs pensent désormais que la Fed a probablement fini, ou presque, de relever les taux d'intérêt, que l'économie semble sur le point d'éviter complètement une récession et que l'inflation est restée largement sur une trajectoire descendante.
Par conséquent, des problèmes se poseraient sur le marché si les données économiques faiblissaient et commençaient à indiquer un atterrissage brutal, si l'inflation de base rebondissait ou si le président de la Fed, Jerome Powell, indiquait de nouvelles hausses de taux.
"Ce scénario saperait essentiellement les trois piliers du rallye et, en tant que tel, les investisseurs devraient s'attendre à une chute substantielle des actions, même en tenant compte du récent repli", a déclaré Essaye dans une note la semaine dernière. "En fait, une chute de plus de 10 % serait probable dans ce scénario, car elle saperait la plupart des justifications des gains réalisés par les actions depuis juin (et peut-être toute l'année 2023)", rapporte MarketWatch.
Toutefois, ce scénario ne s'est pas encore concrétisé.
L'absence de catalyseurs à court terme pourrait ouvrir la voie à de nouvelles difficultés pour le marché. L'optimisme généralisé à l'égard d'un scénario idéal de baisse de l'inflation, d'une Fed dovish et d'une croissance économique solide pourrait finir par nuire aux haussiers, prévient M. Hackett. Les attentes ne semblent pas encore aussi extrêmes, mais elles méritent d'être surveillées, conclut-il.