Les analystes de Gimme Credit ont publié mardi un rapport sur la récente émission d'obligations d'AutoZone (NYSE:AZO), soulignant son potentiel de performance supérieure aux attentes. Même si les conditions de vente sont difficiles, Gimme Credit affirme que la stratégie financière de l'entreprise la place en bonne position.
AutoZone a créé 1,1 milliard de dollars d'obligations, probablement pour refinancer la dette existante, compte tenu de ses obligations à court terme et du ratio d'endettement qu'elle vise à maintenir. Les analystes félicitent l'entreprise de s'en tenir à une "politique stricte de gestion du capital", qui consiste notamment à limiter les rachats d'actions afin de maintenir sa dette dans les limites souhaitées.
Bien que les ventes dans les mêmes magasins aux États-Unis, en particulier dans la catégorie du bricolage, aient diminué, Gimme Credit indique que le bénéfice par action (BPA) d'AutoZone a augmenté de manière significative en raison du rachat de ses actions. Néanmoins, ils reconnaissent les défis tels que l'augmentation des coûts et d'autres éléments imprévisibles qui peuvent affecter les ventes.
Le rapport souligne également les aspects positifs des performances commerciales d'AutoZone. L'entreprise a la marge bénéficiaire d'exploitation la plus élevée de son secteur et a vu sa marge bénéficiaire brute augmenter. Bien que la croissance des ventes aux entreprises se soit ralentie, elle a réduit son impact négatif sur les marges bénéficiaires.
Gimme Credit souligne l'investissement continu d'AutoZone dans l'amélioration de l'efficacité de sa chaîne d'approvisionnement, même si cela a réduit le montant des liquidités disponibles après les dépenses. Néanmoins, l'entreprise est optimiste quant à la gestion de la dette de l'entreprise et prévoit qu'elle continuera à suivre ses lignes directrices financières.
En ce qui concerne l'avenir, Gimme Credit prévoit des facteurs positifs à long terme pour AutoZone, tels que l'augmentation de l'âge moyen des véhicules en circulation. Enfin, Gimme Credit est convaincu que la nouvelle obligation à 10 ans, assortie d'un taux d'intérêt de 117 points de base, dépassera les attentes en termes de performance.
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