Investing.com -- Barclays (LON :BARC) a adopté une position plus prudente à l'égard des actions européennes de petite capitalisation, en abaissant leurs perspectives à neutres.
Ce changement, décrit dans une note datée de lundi, reflète les deux défis posés par la hausse des rendements à long terme et la stagnation de la reprise économique européenne.
L'augmentation des rendements, due à la position hawkish de la Réserve fédérale américaine et à la solidité des données économiques américaines, a exercé une pression importante sur les actions à petite capitalisation en Europe.
Ces dernières, qui dépendent généralement de taux d'intérêt plus bas et d'une activité économique locale robuste, ont souffert de la hausse des coûts d'emprunt.
Les analystes de Barclays ont observé que ces conditions de marché ont amplifié les désavantages pour les actifs sensibles aux taux, tels que les petites capitalisations, d'autant plus que les données macroéconomiques européennes continuent de ne pas être à la hauteur des attentes.
L'abaissement de la note intervient en dépit des niveaux de valorisation historiquement attrayants des actions européennes à petite capitalisation, qui se négocient à des niveaux proches de leurs plus bas niveaux depuis 20 ans par rapport au marché dans son ensemble.
Les analystes de Barclays ont noté que si ces valorisations restent attrayantes, les vents contraires persistants liés à la hausse des taux et l'absence d'une reprise claire des données d'activité justifient une position plus neutre jusqu'à ce que l'environnement macroéconomique s'améliore.
Le paysage plus large des actions européennes a connu des performances mitigées à travers différents styles d'investissement.
Barclays reste optimiste quant aux facteurs valeur et qualité-rendement, qui ont bénéficié de l'environnement de taux actuel.
En revanche, les analystes maintiennent une perspective négative sur les stratégies à faible volatilité, citant leurs valorisations étendues et leur marge de progression limitée dans un scénario de croissance qui pourrait s'améliorer.
Ce recalibrage de l'exposition aux petites capitalisations reflète la stratégie de Barclays visant à trouver un équilibre entre les opportunités cycliques et les risques macroéconomiques existants.
La maison de courtage souligne la nécessité d'une plus grande clarté dans la reprise économique européenne avant de réévaluer sa position sur ce segment.
