Investing.com -- Bernstein recommande un "achat sélectif" des actions indiennes pour 2025, compte tenu des défis macroéconomiques et des échecs en matière de bénéfices. Il prévoit que le Nifty 50 atteindra 26 500 d'ici la fin de l'année, soit un rendement de 12 %.
Bernstein a déclaré que l'économie indienne pourrait avoir touché le fond, après une croissance de 5 % en septembre et des signes de reprise industrielle. Bien que les risques pour les bénéfices de l'année fiscale 26 persistent, la société de courtage suggère que le pire de la "phase de stimulation de l'humeur" est passé.
Les marchés indiens ont été confrontés à d'importants vents contraires en 2024, avec une chute de 9,8 % des actions et une dépréciation de 2,4 % de la roupie au cours du quatrième trimestre. La faiblesse des chiffres du PIB, les bénéfices manqués et les commentaires optimistes de la Fed ont contribué à ce déclin.
"L'économie indienne a ralenti, la monnaie se déprécie, la volatilité de l'ère Trump est peut-être à nos portes et la politique chinoise doit être surveillée. Les flux domestiques ont jusqu'à présent été insensibles à ces fondamentaux, et il semble qu'ils investissent pour l'Inde de l'an 2200, tandis que les introductions en bourse de faible qualité continuent de retenir l'attention"
Bernstein établit un parallèle avec 2005, une autre année de corrections en milieu de cycle qui a été suivie d'une reprise vigoureuse.
La société de courtage a souligné que les dépenses d'investissement du gouvernement, qui ont diminué tout au long de 2024, pourraient connaître un regain en 2025, stimulées par l'accent mis sur la croissance dans le prochain budget. En outre, l'atténuation des effets de base et la baisse des taux d'intérêt devraient soutenir la reprise.
Alors que des incertitudes, notamment les tensions géopolitiques et l'impact de la volatilité de l'ère Trump, se profilent, Bernstein affirme qu'il ne s'agit pas de nouvelles préoccupations, et que les opportunités offertes par la stratégie Chine+1 et les dépenses informatiques pourraient constituer des éléments positifs potentiels.
Bernstein reconnaît les risques qui pèsent sur les bénéfices de l'exercice 26 et a abaissé son multiple prix/bénéfice cible à 19,5 fois le bénéfice par action à deux ans. Toutefois, il estime que la baisse du Nifty est limitée, le scénario le plus pessimiste étant celui d'un cours de 22 000.
La mesure d'achat sélectif de Bernstein met en garde contre les actions de petite et moyenne capitalisation, qu'elle juge surévaluées. Il recommande plutôt de se concentrer sur les grandes capitalisations alignées sur des thèmes de croissance structurelle.
Bernstein appelle à investir en amont de la reprise attendue, affirmant que l'Inde reste dans une phase de début de cycle, prête à croître au cours des prochains trimestres.