Les stratèges de Bank of America (NYSE:BAC) ont relevé l'objectif de prix de fin d'année du S&P 500 de 7 % à 4600, citant les signaux haussiers de plusieurs indicateurs.
Les stratèges ont souligné que la productivité, l'efficacité et la diminution de l'intensité de la main-d'œuvre sont quelques-uns des facteurs qui alimenteront une croissance économique solide. Selon eux, les gains de productivité induits par l'automatisation et l'IA peuvent également avoir un impact notable sur les marchés boursiers.
L'un des effets est la possibilité de réduire la prime de risque des actions (ERP).
"Entre le milieu des années 80 et 2008, l'efficacité de la main-d'œuvre a généré des rendements totaux de 15 % par an, les taux réels ont atteint en moyenne 3,4 % (contre 2 % aujourd'hui) et la prime de risque des actions a diminué. Les entreprises de l'ancienne économie, inefficaces (plus fréquentes dans le S&P 500 à pondération égale) pourraient bénéficier autant de la technologie et de la croissance, mais elles n'ont pas évalué ce thème aussi richement", ont déclaré les stratèges dans un rapport.
Ils ont également noté que les entreprises, comme dans le cas de Meta Platforms (NASDAQ:META), ont la capacité de réduire la durée de leurs actions lorsqu'elles sont confrontées à une hausse des taux d'intérêt. Meta a réduit ses coûts de manière agressive et a rendu des liquidités à ses actionnaires par le biais de rachats d'actions substantiels.
Le sentiment est également tel que les actions pourraient en bénéficier.
"Le sentiment est plus baissier que haussier, notre indicateur Sell-Side implique +15% au cours des 12 prochains mois. Les prévisions de croissance du consensus du S&P 500 sont presque à leur plus bas niveau historique et si l'on excepte les prévisions de 15 % des 7 Magnifiques, le LTG est de 5,7 %, un plus bas niveau historique. Un fonds sur cinq a plus de 40 % d'actifs sous gestion dans le secteur des TMT, mais son rendement est de 16 % par rapport à l'action moyenne", ont ajouté les stratèges.
Enfin, ils ont exhorté les investisseurs à considérer l'indice S&P 500 à pondération égale plutôt que l'indice pondéré en fonction de la capitalisation, en raison d'une meilleure visibilité.
"La saisonnalité du quatrième trimestre est également favorable au SPW par rapport au SPX", concluent les stratèges de BofA.