Par Sam Boughedda
Cathie Wood, directrice générale d'ARK Invest, a déclaré mercredi que le marché obligataire signale que la Fed fait une grave erreur.
"Le marché obligataire semble signaler que la Fed fait une grave erreur. À -80 points de base (mesurés par les rendements du Trésor à 10 ans par rapport à ceux à 2 ans), la courbe des rendements est plus inversée aujourd'hui qu'elle ne l'a jamais été depuis le début des années 80, lorsque l'inflation à deux chiffres était bien ancrée", a averti Mme Wood dans un fil Twitter (NYSE:TWTR) mercredi.
M. Wood s'est également demandé pourquoi "les économistes ne soulignent pas qu'une inversion de 80 points de base de la courbe des taux du Trésor constitue aujourd'hui un signal d'alarme bien plus important pour la Fed qu'au début des années 80".
"En pourcentage du rendement de 3,5 % du Trésor à 10 ans, il est de ~23 % aujourd'hui contre ~5 % de 15 % dans les années 80", a-t-elle ajouté, expliquant qu'en général, une courbe de rendement inversée indique une récession et/ou une inflation plus faible que prévu et que, selon elle, "la déflation est un risque bien plus grand que l'inflation".
"Les prix des matières premières et les remises massives dans le commerce de détail corroborent ce point de vue", a déclaré Mme Wood, en mettant en avant le cours du secteur de l'énergie S&P (NYSE:XLE).
"Étonnamment, le prix du secteur de l'énergie S&P (XLE) n'est pas loin d'un sommet historique, même si le prix du pétrole a chuté de 130 dollars le baril à 74 dollars. Pendant ce temps, de nombreuses valeurs d'innovation pure play, en phase de démarrage, sont tombées en dessous de leurs planchers coronariens. La vérité l'emportera", a conclu le PDG d'ARK Invest.