Investing.com - Alors que l’année 2024 semble bien partie pour se terminer en beauté, avec de nouveaux records sur les indices US mercredi, de plus en plus de voix s’élèvent pour prévenir que des risques qui se profilent à l'horizon 2025.
C’est notamment le cas de Mark Zandi, économiste en chef de Moody's Analytics, selon qui les actions américaines pourraient subir une correction importante, en raison des prix élevés des actifs et de deux risques importants, liés aux promesses électorales de Trump, auxquels le marché sera confronté l’année prochaine.
« Les prix des actifs s'emballent d'eux-mêmes », a déclaré M. Zandi lors d'un entretien accordé au David Lin Report lundi. Il a pointé du doigt les mesures des valorisations élevées, que ce soit sur les actions, les crypto-monnaies, l'immobilier ou l'or.
« Mais je pense qu'il y a un risque croissant - une menace - que ces valorisations et prix élevés s'effilochent dans une correction et une baisse durable des prix, et je m'inquiète de ce genre de scénario de risque », a-t-il déclaré.
« Chaque jour qui passe où les prix des actions continuent d'augmenter fortement ou où les écarts de crédit des entreprises sur le marché obligataire se réduisent, plus je m'inquiète de cette possibilité - plus le risque est grand que nous subissions une correction qui aura des implications macroéconomiques significatives».
Mais surtout, il a souligné que le risque est amplifié par l'incertitude entourant les politiques de M. Trump, notamment en ce qui concerne les tarifs douaniers et les déportations de masse de travailleurs illégaux.
M. Trump a proposé des droits de douane élevés sur les importations américaines en provenance de Chine, du Mexique, du Canada et des pays du BRICS, ce qui pourrait entraîner une hausse des prix, les entreprises répercutant le coût des droits de douane sur les consommateurs.
« Je ne suis pas partisan des droits de douane à grande échelle », a déclaré M. Zandi. « S'il s'agit d'une mesure marginale, ce n'est pas grave. Mais s'ils sont vraiment généralisés, c'est grave » a-t-il ajouté.
Trump a également promis d'expulser des millions d'immigrés des États-Unis, ce qui, s'il est appliqué dans toute sa rigueur, pourrait entraîner l'expulsion de près de 12 millions de migrants vivant aux États-Unis, selon le Center for Migration Studies.
Si les États-Unis devaient expulser un nombre important d'immigrés, les économistes ont émis l'hypothèse que les déportations pourraient toucher des secteurs d'emploi ayant une forte proportion de travailleurs immigrés, comme la construction et l'agriculture.
« Si 50 000 immigrés sans papiers sont expulsés, ce n'est peut-être pas génial, mais ce n'est pas grave. S'il s'agit de 500 000, c'est un problème. C'est un gros problème. Cela pourrait créer toutes sortes de bouleversements », a déclaré M. Zandi.
La diminution du nombre de travailleurs dans certains secteurs pourrait également pousser les employeurs à augmenter les salaires pour attirer les talents, ce qui pourrait aussi alimenter l'inflation.
« Les États-Unis, comme le Canada, dépendent fortement de la main-d'œuvre immigrée. Si vous demandez aux gens de quitter le pays (...), cela signifie que les marchés du travail vont redevenir chauds, que la croissance des salaires va s'accélérer, que des pressions inflationnistes vont se développer, et que la Fed ne pourra pas réduire les taux d'intérêt », a-t-il ajouté.
