Investing.com - Les indices américains S&P 500 et Dow Jones ont enregistré de nouveaux records historiques la semaine dernière, dépassant respectivement les 5 700 et 42 000 points.
Cependant, le prix de l'or a également atteint un nouveau record historique à la suite de la réduction massive des taux d'intérêt de la Fed, franchissant vendredi le seuil des 2 600 dollars l'once.
Or, la flambée de l'or - souvent considéré comme une protection contre l'inflation - est selon Deutsche Bank (ETR:DBKGn) l’un des signes qui devraient inciter les investisseurs à la prudence.
« Avec les principales banques centrales comme la Fed et la BCE qui réduisent leurs taux, c'est historiquement un moment où les risques inflationnistes sont élevés », ont expliqué les analystes de la banque dans une note publiée lundi.
« Après tout, la politique [monétaire] devient moins restrictive et nous pouvons voir que la croissance de la masse monétaire s'accélère également, il ne s'agit donc pas d'une préoccupation abstraite », ont-ils ajouté.
Ils ont aussi prévenu qu’un scénario d'atterrissage brutal peut encore être envisagé par les investisseurs, notant que les contrats à terme prévoient davantage de réductions des taux d'intérêt que ce que la Fed a suggéré, ce qui signifie que les risques de baisse pourraient forcer la banque centrale à « agir à un rythme plus rapide ».
Outre l'or, les prix des matières premières en général pourraient augmenter en raison d'un choc géopolitique « inattendu », ce qui représente un troisième risque évoqué par DB. Cela a déjà été le cas après l'invasion de l'Ukraine par la Russie début 2022, et les investisseurs se méfient toujours des prix de l'agriculture, de l'énergie et des métaux.
« Cet épisode de 2022 s'est traduit par un renforcement de l'inflation et la croissance européenne a également été affectée par le choc de l'offre », ont expliqué les analystes.
Enfin, la banque a également souligné que les mesures d'évaluation traditionnelles sont « élevées » compte tenu de la nature « implacable » du marché en 2024.
« Actuellement, le ratio [prix/bénéfice corrigé des variations cycliques] se situe à des niveaux historiquement élevés », peut-on lire dans la note.
« En fait, les seules autres fois au cours du siècle dernier où il a atteint ces niveaux ont été autour de la bulle Internet et en 2021-début 2022, toutes deux peu avant un marché baissier pour le S&P 500 » ont conclu les analystes.