Investing.com - S'appuyant sur de nouvelles données sectorielles et des vérifications des canaux de distribution en Chine et en Europe, Morgan Stanley (NYSE:MS) a revu ses prévisions pour LVMH (EPA:LVMH). La publication des résultats du deuxième trimestre (T2) et du premier semestre (S1) 2024 est attendue pour fin juillet.
Le secteur mode et maroquinerie est particulièrement scruté par Morgan Stanley en raison d'anticipations de performance en baisse. La croissance organique initialement prévue pour le T2 2024 dans ce segment a été révisée de +3% à +2%. La marge du S1 2024 a également été légèrement ajustée à -160 points de base, contre -140 points de base auparavant.
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Pour l'ensemble de l'année 2024, la marge attendue est désormais de 38,9%, contre, 39% initialement, reflétant une contraction annuelle de 100 points de base. Ces ajustements tiennent compte des dernières données sectorielles et des tendances du marché observées.
Les estimations pour les autres divisions (Vins & Spiritueux, Parfums & Cosmétiques, Montres & Joaillerie, et Distribution Sélective) ont été légèrement revues à la baisse ou sont restées stables.
Malgré ces ajustements négatifs, Morgan Stanley conserve une vision positive de la valorisation de LVMH, avec des ratios d'évaluation toujours attendus dans la fourchette basse. Cela s'explique en partie par la révision récente des valorisations à la baisse et par le lien historique entre ces ratios et les performances du secteur mode et maroquinerie (F&LG). La nouvelle estimation de Morgan Stanley pour l'exercice 2024 (+ 4,8%) devrait permettre aux ratios d'évaluation de se maintenir dans cette même zone.
En conséquence de ces ajustements, Morgan Stanley a revu son objectif de cours pour l'action LVMH, passant de 850€ à 825€. Cette révision reflète la valorisation actuelle de LVMH à un multiple de 16,4x EV/EBIT et 23,3x PE, d'après les nouvelles estimations de Morgan Stanley pour 2024.
Les modèles d'InvestingPro voient une juste valeur proche de la valeur boursière actuelle. Dans ce sens, l'action pourrait se maintenir au niveau actuel. Le consensus du marché tourne autour de 875 euros en moyenne avec une fourchette allant de 670 à 1000 euros.
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