Jeudi, CFRA a opéré un mouvement baissier sur American Eagle Outfitters (NYSE:AEO), rétrogradant le titre de Hold à Sell et abaissant l'objectif de cours à 20 $ contre 22 $ précédemment. L'objectif de cours révisé est basé sur un multiple de 12,5x appliqué à l'estimation actualisée du bénéfice par action (BPA) de l'exercice 2025, qui s'aligne sur le ratio historique cours/bénéfice à terme du détaillant.
L'abaissement de la note fait suite à la publication des résultats du quatrième trimestre d'American Eagle, qui ont dépassé les estimations du consensus avec un bénéfice par action normalisé de 0,61 $ contre 0,37 $, et un chiffre d'affaires total de 1,68 milliard de dollars, légèrement supérieur aux 1,50 milliard de dollars anticipés. La société a enregistré une croissance des ventes de magasins comparables pour ses marques Aerie et American Eagle, de 13 % et 6 % respectivement d'une année sur l'autre.
CFRA a également noté une amélioration de la marge brute ajustée de la société, qui a augmenté de 340 points de base d'une année sur l'autre pour atteindre 37,3 %, grâce à la baisse des coûts des intrants et du fret, ainsi qu'à la réduction des démarques. Malgré une augmentation des stocks de 9 % d'une année sur l'autre, avec des unités en hausse de 11 %, la société considère qu'il s'agit d'un niveau sain qui soutiendra ses objectifs de croissance.
American Eagle a annoncé un plan stratégique sur trois ans visant une marge d'exploitation de 10 % et un chiffre d'affaires compris entre 5,7 et 6,0 milliards de dollars. CFRA estime que ces objectifs sont à portée de main, dans l'hypothèse d'une stabilité économique.
Cependant, la société a exprimé des inquiétudes quant à la valorisation de l'action, indiquant qu'à 16 fois les prévisions de bénéfices de l'exercice 2025 de la société, les actions se négocient au-dessus des multiples moyens sur trois et cinq ans, ce qui suggère un statut surévalué.
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