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Cisco Systems est considéré comme neutre par JPMorgan malgré des conditions avantageuses à court terme

Publié le 22/04/2024 18:32
© Reuters.
CSCO
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Lundi, JPMorgan a mis à jour son évaluation de Cisco Systems (NASDAQ:CSCO), réintégrant le titre avec une recommandation Neutre au lieu de Surpondérer et établissant un nouvel objectif de prix de 53 $, en baisse par rapport à l'objectif précédent de 62 $. La banque d'investissement a repris son analyse de Cisco avec cette recommandation révisée après une période pendant laquelle elle n'a pas fourni d'évaluation pour la société.

La révision indique une perspective conservatrice sur les performances futures de Cisco à moyen terme, malgré des perspectives positives à court terme. JPMorgan observe que, bien que le rythme des facteurs négatifs dans le secteur des équipements de réseau ralentisse et que le prix du marché de Cisco semble relativement bas, le taux de croissance projeté pour le bénéfice par action (BPA) sur la période annuelle de 2024 à 2027, supérieur à 5 %, est jugé modeste.

La division Enterprise Networking de Cisco, qui englobe les commutateurs de réseau et les équipements de réseau local sans fil (WLAN), se remet progressivement d'une demande accrue à la suite de la pandémie. Même si les obstacles supplémentaires dans ce segment diminuent, JPMorgan s'attend à un rythme de reprise plus lent que la moyenne du secteur avant que les intervalles habituels de remplacement des produits ne reprennent.

La banque d'investissement souligne également que les récentes mises à jour de la gamme de commutateurs d'entreprise de Cisco, en particulier la série Catalyst 9000, ont atteint une grande partie de la clientèle existante, ce qui suggère une opportunité limitée de croissance du chiffre d'affaires liée aux nouveaux cycles de produits, même si le marché dans son ensemble s'améliore.

En outre, JPMorgan prévoit que l'assimilation de Splunk, une entreprise spécialisée dans l'exploitation des données produites par les machines, contribuera positivement à la croissance des ventes de Cisco d'environ 100 points de base (pb). Cela devrait faire passer le taux de croissance fondamental des ventes de Cisco de 2,5 % à un total de 3,5 %.

Malgré ces éléments avantageux, le taux de croissance annuel composé du BPA attendu de plus de 5 % pour les exercices 2024 à 2027, y compris les effets de l'incorporation de Splunk au cours de l'exercice 2025, conduit JPMorgan à adopter une position prudente. Compte tenu des légers ajustements dans les prévisions de BPA à moyen terme, la banque d'investissement conseille de fixer le prix de l'action Cisco à un niveau proche de son multiple d'évaluation historique moyen.


Cet article a été produit et traduit avec l'aide de l'intelligence artificielle et examiné par un rédacteur. Pour plus de détails, veuillez consulter nos conditions générales.

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