Les analystes de Citi ont augmenté leurs prévisions de fin d'année 2024 pour le S&P 500 à 5600, tout en établissant des prévisions de milieu d'année et de fin d'année 2025 de 5700 et 5800, respectivement, dans un rapport publié mardi.
Selon Citi, "nous avons relevé nos prévisions de bénéfices pour l'ensemble de l'année à 250 dollars par rapport à notre prévision précédente, plus élevée que la moyenne, de 245 dollars. Pour l'année 2025, nous partons d'une prévision de bénéfices de 270 dollars".
L'évaluation de Citi prend en compte trois facteurs principaux : la société NVDA, d'autres valeurs de croissance importantes et le reste des sociétés de l'indice.
"Les valorisations devraient rester stables jusqu'à la fin de l'année, mais pourraient diminuer au cours de l'année 2025", a déclaré Citi, soulignant l'effet considérable des très grandes valeurs de croissance sur la performance de l'indice. "La proportion de ces très grandes valeurs de croissance a un effet disproportionné sur l'évolution du prix de l'indice.
La performance de +14,6% de l'indice depuis le début de l'année se décompose en trois parties : NVDA (4,1 %), les autres valeurs de croissance importantes (5,1 %) et les "493 autres" valeurs (5,4 %). Citi a observé que "les deux premières catégories ont continué à recevoir des révisions à la hausse de leurs prévisions de bénéfices pour l'année 2024".
Même si un petit nombre de grandes actions est à l'origine de la plupart des gains, Citi a souligné que "122 actions ont obtenu de meilleurs résultats que l'indice, et plus de 60 % de l'indice a affiché un rendement positif cette année."
Les prévisions de bénéfices de Citi anticipent une augmentation de 8,5 % en 2025 par rapport à leur estimation initiale de 250 dollars pour 2024. Ils ont souligné : "Le consensus actuel des prévisions détaillées des analystes prévoit une croissance de +14% des bénéfices par action pour l'année 2025. Nous pensons que cette prévision est trop optimiste."
Les prévisions de Citi comprennent un scénario optimiste, qui suggère que le S&P 500 pourrait atteindre 6400 en 2025, et un scénario pessimiste, qui suggère une baisse à 4700, en tenant compte des baisses possibles des bénéfices et d'une réduction des multiples d'évaluation.
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