L'indice de performance inattendu de l'économie américaine et le produit intérieur brut étant désormais en hausse, les analystes de Citi ont mentionné dans un rapport publié mardi que les investisseurs s'engagent dans des stratégies qui profitent des tendances inflationnistes.
En évaluant la performance des actifs pendant les périodes d'inflation croissante, la banque d'investissement a indiqué que de telles conditions économiques ont un impact légèrement négatif sur les titres de la dette souveraine.
"En période de hausse de l'inflation, les titres de la dette souveraine ont tendance à produire des rendements inférieurs à leur moyenne, mais leur valeur reste généralement stable au lieu de diminuer", a précisé la banque. "Étant donné que la Réserve fédérale a souvent une marge de manœuvre limitée pour réduire davantage les taux d'intérêt à ce stade du cycle économique, les titres de la dette souveraine pourraient être plus performants dans le scénario actuel. Néanmoins, le cycle des taux d'intérêt de la Réserve fédérale pourrait être modeste dans ses changements."
D'autre part, les actifs considérés comme plus risqués ont tendance à bien se comporter, malgré le fait que leurs ratios cours/bénéfice soient plus élevés que d'habitude, tant sur le marché de la dette d'entreprise que sur celui des actions. "Les actions et les obligations d'entreprises américaines produisent des rendements positifs lorsque l'indice mondial des directeurs d'achat dépasse le seuil de 50", notent les analystes de Citi. "Toutefois, ce changement se produit généralement lorsque les prix de ces actifs sont plus abordables, à la suite d'une période de faiblesse économique."
La société a exprimé une préférence plus marquée pour les actions que pour les obligations d'entreprise, citant des ratios cours/bénéfice plus restrictifs pour ces dernières.
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