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Citi recommande une position défensive sur le Japon en raison de l’incertitude de la BOJ et des craintes de récession

Publié le 06/08/2024 03:00
© Reuters.
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Investing.com-- Les analystes de Citi ont déclaré que les actions japonaises devraient se redresser progressivement en septembre et octobre, mais ont recommandé une position défensive sur le marché dans un contexte d'incertitude concernant la Banque du Japon et l'économie américaine.

Les actions japonaises ont été malmenées par la déroute mondiale des marchés financiers cette semaine, le Nikkei 225 et le TOPIX entrant tous deux dans un marché baissier après les records atteints en juillet.

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Les pertes sont allées de pair avec les fortes baisses des marchés américains, et ont également été motivées par les signaux hawkish de la BOJ, après qu'elle ait augmenté les taux d'intérêt de manière inattendue et signalé d'autres augmentations potentielles cette année.

Les analystes de Citi ont déclaré que les marchés américains étaient à l'épicentre de cette déroute, en particulier après les résultats décevants du marché de l'emploi. Les ventes se sont étendues au Japon, l'impact étant amplifié par une forte appréciation du yen, le carry trade s'étant également effondré.

La BOJ est également restée un point d'incertitude majeur, notamment en ce qui concerne la question de savoir si la banque centrale relèvera ses taux au-delà de la hausse de juillet. Toute hausse supplémentaire est susceptible d'avoir un impact négatif sur le marché, ont déclaré les analystes de Citi, "affirmant l'opinion d'un pivot hawkish rapide de la BOJ".

Compte tenu des incertitudes accrues, les analystes de Citi ont suggéré une réorientation partielle vers les actions japonaises défensives et les secteurs exposés à la demande intérieure, au détriment des "actions cycliques de qualité".

"Jusqu'à ce que la tempête estivale soit passée, nous pensons qu'il est important de continuer à incorporer la demande intérieure et les actions défensives", ont écrit les analystes de Citi dans une note.

Ils ont également souligné un certain potentiel de rebond des principales valeurs cycliques si les craintes d'une récession aux États-Unis s'avéraient infondées.

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