Les analystes de Citibank ont exprimé une perspective positive pour les actions américaines, fixant un objectif de base pour le S&P 500 à 6500 d'ici 2025. Cette projection est basée sur l'attente de gains à un chiffre moyen après deux années consécutives de rendements supérieurs à 20%.
Les prévisions de Citibank reposent sur le potentiel d'un atterrissage en douceur de l'économie et les avantages de l'intelligence artificielle, ainsi que sur l'influence des politiques de l'administration Trump.
Les analystes estiment que la performance du S&P 500 ne reflétera pas directement l'économie américaine plus large en raison de sa composition et des impacts spécifiques des politiques fédérales. Ils prévoient que le marché continuera à se remettre de la récession mondiale causée par la pandémie, avec une volatilité accrue attendue pour l'année à venir.
Citibank souligne l'importance continue des entreprises de croissance à méga-capitalisation, qui ont été des moteurs importants des rendements du S&P 500.
Cependant, une tendance émergente de convergence de la croissance des bénéfices vers les petites et moyennes entreprises, les valeurs de rendement, et des groupes ou secteurs industriels spécifiques, présente de nouvelles opportunités de trading.
Avec la trajectoire attendue des taux d'intérêt de la Réserve fédérale conduisant à un environnement de taux plus élevés par rapport à la période suivant la crise financière mondiale, les actions américaines ont démontré leur résilience, suggérant qu'un scénario de taux "plus élevés pour plus longtemps" pourrait ne pas être préjudiciable au marché.
L'accent mis sur l'amélioration de la rentabilité et de la productivité reste au cœur des fondamentaux et de la valorisation des actions. Citibank souligne que, compte tenu du point de départ actuel de la valorisation, la confiance dans la croissance des bénéfices grâce à l'effet de levier opérationnel est cruciale pour les investisseurs.
Citibank identifie également des vents favorables thématiques fondamentaux qui pourraient offrir des opportunités d'alpha sur des actions individuelles et tactiques dans un contexte de volatilité accrue attendue. L'intelligence artificielle et la politique de Trump sont mises en avant comme exemples.
Le cadre de stratégie thématique de la firme a montré que les actions à méga-capitalisation pondérées par la capitalisation boursière, appelées les "Magnificent 7", ont rapporté près de 48% en 2024, contribuant de manière significative à la performance globale du S&P 500.
La valorisation de ces actions à méga-capitalisation diffère considérablement du reste de l'indice, et bien qu'elle soit élevée selon les normes historiques, il est essentiel de prendre en compte leurs trajectoires de croissance des bénéfices. Les ratios cours/bénéfice/croissance (PEG) suggèrent qu'une expansion des multiples s'est produite parallèlement à la hausse des attentes de croissance fondamentale.
Enfin, l'indicateur de sentiment clé de Citibank, l'indice Levkovich, est entré dans un état d'euphorie. Les fonds communs de placement et les ETF d'actions ont connu des sorties de fonds régulières en 2022 et 2023, indiquant un positionnement d'aversion au risque des investisseurs.
Cependant, en 2024, il y a eu un changement positif significatif dans les flux des fonds d'actions, en particulier dans les ETF, plus tard dans l'année.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.