MillerKnoll, leader mondial dans la conception et la fabrication de mobilier de bureau, a annoncé des résultats mitigés pour le premier trimestre de l'exercice 2025, avec une augmentation de 2,4% des commandes consolidées à 936 millions, portée par une forte performance du segment Americas Contract. Malgré cette hausse des commandes, les ventes nettes ont connu une baisse de 6,1% à 862 millions, attribuée à des délais plus longs entre la commande et l'expédition.
Ces délais prolongés ont entraîné un carnet de commandes important, qui a augmenté de 9,2% par rapport à l'année précédente pour atteindre 758 millions. La société a maintenu ses prévisions de bénéfices ajustés pour l'ensemble de l'année à 2,20€ par action, avec des perspectives optimistes pour la seconde moitié de l'exercice fiscal, s'attendant à ce que l'amélioration des conditions économiques profite à tous les segments d'activité.
Points clés à retenir
- Les commandes ont augmenté de 2,4% en glissement annuel, atteignant 936 millions, avec une croissance des commandes du segment Americas Contract de 5,7% à près de 513 millions.
- Les ventes nettes ont diminué de 6,1% à 862 millions en raison de l'allongement des délais entre la commande et l'expédition, entraînant un carnet de commandes de 758 millions.
- Les prévisions de bénéfices ajustés pour l'ensemble de l'année restent inchangées à 2,20€ par action.
- Les ventes nettes du deuxième trimestre sont projetées entre 950 millions et 990 millions, avec un bénéfice ajusté par action attendu entre 0,51€ et 0,57€.
- Les initiatives d'expansion se poursuivent avec de nouveaux emplacements phares et des lancements de produits, ainsi que des ajouts récents au conseil d'administration pour améliorer la gouvernance.
- La marge d'exploitation du segment Retail s'est améliorée à 2,3% contre 1,1% un an auparavant, malgré une baisse de 4,7% des ventes nettes.
Perspectives de l'entreprise
- La direction s'attend à une amélioration de la demande au second semestre de l'exercice, soutenue par des tendances positives dans la demande contractuelle mondiale et un carnet de commandes accru.
- L'optimisme entoure la demande de détail avec une amélioration anticipée de la confiance des consommateurs suite à une récente baisse des taux d'intérêt.
- Une augmentation de l'activité des commandes a été notée dans les secteurs d'activité contractuels comme les services financiers et les soins de santé.
- Les marges brutes se sont stabilisées dans une fourchette de 38,5% à 39,5% au cours des derniers trimestres.
Points baissiers
- Les ventes nettes ont diminué en raison de délais plus longs entre la commande et l'expédition.
- Le segment Retail a connu une faible demande, avec des ventes nettes en baisse de 4,7% en glissement annuel.
- Les vents contraires économiques et les taux d'intérêt élevés ont impacté le secteur de l'ameublement de détail.
Points haussiers
- La marge d'exploitation du segment Retail a augmenté, reflétant des améliorations opérationnelles et des gains d'efficacité.
- L'entreprise observe une tendance à des projets plus importants avec des délais plus longs, indiquant un fort potentiel de revenus futurs.
- L'intégration de Knoll dans le réseau de concessionnaires internationaux est achevée à 60%, avec une intégration complète prévue d'ici la fin de l'exercice fiscal.
Manques
- Les ventes nettes du premier trimestre ont été inférieures aux attentes, principalement en raison de délais plus longs et d'un environnement de vente au détail difficile.
Points saillants de la séance de questions-réponses
- La discussion sur les tendances de retour au travail a indiqué un changement d'orientation vers la collaboration en personne et les environnements de travail hybrides.
- La direction a exprimé sa confiance dans l'adaptabilité de son portefeuille de produits aux besoins évolutifs du lieu de travail.
- Les insights tirés des efforts de recherche récents ont renforcé la stratégie de l'entreprise pour répondre aux changements du lieu de travail post-COVID.
MillerKnoll (ticker : MLKN) reste prudemment optimiste quant à l'avenir, avec des initiatives stratégiques et des tendances du marché qui devraient stimuler l'amélioration des performances dans les trimestres à venir. L'équipe de direction, y compris le CFO Jeff Stutz et la CEO Andi Owen, a exprimé sa confiance dans la direction de l'entreprise et sa capacité à naviguer dans le paysage économique actuel.
Perspectives InvestingPro
Les récentes performances financières de MillerKnoll présentent un tableau mitigé, avec quelques points forts et défis notables. Les manœuvres stratégiques de l'entreprise, telles que les rachats d'actions, signalent une forte confiance de la direction dans son avenir. Selon les conseils InvestingPro, MillerKnoll a procédé à des rachats d'actions agressifs, ce qui indique souvent la confiance de la direction dans la valeur de l'entreprise. De plus, l'entreprise affiche un rendement élevé pour les actionnaires, une métrique qui combine les versements de dividendes et les rachats d'actions pour montrer le rendement total revenant aux actionnaires.
D'un point de vue financier, les données InvestingPro révèlent que MillerKnoll a un ratio P/E de 24,55, qui s'ajuste à un niveau plus attractif de 13,63 en considérant les douze derniers mois jusqu'au quatrième trimestre 2024. Cet ajustement suggère que l'entreprise se négocie à un faible ratio P/E par rapport à la croissance des bénéfices à court terme, ce qui pourrait être attrayant pour les investisseurs en valeur à la recherche d'un potentiel de croissance à un prix raisonnable. De plus, l'entreprise a un ratio PEG de 0,23, indiquant une potentielle sous-évaluation en tenant compte de son taux de croissance des bénéfices.
Les investisseurs intéressés par la stabilité à long terme seront rassurés par le fait que MillerKnoll a maintenu le versement de dividendes pendant 54 années consécutives, démontrant un engagement à restituer de la valeur aux actionnaires. Cet engagement envers les dividendes, associé à la rentabilité de l'entreprise au cours des douze derniers mois, peut attirer les investisseurs axés sur les revenus. Pour ceux qui recherchent des insights plus détaillés, InvestingPro offre des conseils supplémentaires sur MillerKnoll, qui peuvent être trouvés sur https://fr.investing.com/pro/MLKN.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.