Le cours de l’action Affirm (NASDAQ : AFRM) est sous pression depuis janvier alors que les inquiétudes concernant la concurrence, les taux d’intérêt et la croissance persistent. Après avoir culminé à 52,65 $ en janvier, il a chuté de plus de 34 % à 34,80 $, ce qui signifie qu’il se trouve dans un marché baissier profond. Sa capitalisation boursière est passée à environ 9,65 milliards de dollars.
Affirm abandonné après les bénéfices
Le cours de l’action d’Affirm s’est effondré immédiatement après la publication de ses résultats financiers du premier trimestre, que je trouve remarquables.
Son volume brut de marchandises (GMV) a augmenté de 36 % pour atteindre plus de 6,3 milliards de dollars, ce qui signifie que l’entreprise continue de gagner des parts de marché dans le secteur BNPL.
Les revenus ont bondi de 51 % pour atteindre plus de 576 millions de dollars, contre plus de 381 millions de dollars pour la même période en 2023. Le nombre de clients a également augmenté, le nombre d’utilisateurs ayant grimpé de 18 % pour atteindre 17,8 millions. Cela le rend plus grand qu’Afterpay, qui compte 13 millions d’utilisateurs.
Affirm s’attend également à ce que ses activités continuent de bien se porter. Son GMV pour le trimestre en cours se situera entre 6,75 et 6,95 milliards de dollars, tandis que ses revenus se situeront entre 585 et 605 millions de dollars.
Dans l’ensemble, je pense qu’Affirm continuera à accroître sa part de marché même si la concurrence d’AfterPay, Klarna et Zip s’intensifie. Bien qu’il existe de nombreuses sociétés BNPL dans le secteur, je pense que celles-ci seront réduites par la consolidation au cours des prochaines années.
En outre, il est important de souligner qu’Affirm a été soumis à des tests de résistance depuis 2022, alors que les taux d’intérêt ont grimpé jusqu’à leur plus haut niveau depuis plus de deux décennies. En tant qu’entreprise qui a prospéré à l’ère des taux d’intérêt zéro, on se demandait si elle prospérerait après ce bond.
En réalité, Affirm a continué à tourner à plein régime alors que son chiffre d’affaires total est passé de 264 millions de dollars en 2019 à plus de 1,58 milliard de dollars en 2024. Les analystes s’attendent à ce que son chiffre d’affaires grimpe à 2,2 milliards de dollars cette année et à 2,75 milliards de dollars en 2025.
L’inquiétude concernant les taux d’intérêt était due au modèle commercial d’Affirm. L’entreprise lève des capitaux et propose ensuite des taux d’intérêt de 0 % à ses clients. Il gagne de l’argent en facturant une petite commission pour chaque élément financé. Il a également introduit des tarifs pour les forfaits plus longs.
Affirm a pris une part de marché aux sociétés de cartes de crédit comme Visa (NYSE:V) et Mastercard (NYSE:MA) et cette tendance se poursuivra car elle offre de meilleures conditions.
Le défi pour l’entreprise est qu’elle continue à enregistrer des pertes substantielles. Sa perte nette au cours du dernier exercice s’élevait à plus de 985 millions de dollars. Les résultats les plus récents ont montré que la perte avait été réduite à 133 millions de dollars, contre 205 millions de dollars un an plus tôt.
Affirm sera l’un des principaux bénéficiaires lorsque les taux d’intérêt commenceront à baisser, ce qui devrait arriver plus tard cette année. Des taux plus bas augmenteront les dépenses des consommateurs et leurs commissions.
Confirmer les prévisions du cours des actions
AFRM graphique de TradingView
Le cours de l’action AFRM a atteint un plancher à 8,65 dollars en mai de l’année dernière, puis a grimpé jusqu’à un sommet de 52,65 dollars en janvier. Il est ensuite entré dans un marché baissier profond pour s’échanger à environ 35 $.
Un examen plus attentif montre qu’il a formé un canal descendant représenté en vert. Il se consolide également aux moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 100 et 50 jours. Je soupçonne que le titre connaîtra une cassure haussière plus tard cette année, un mouvement qui pourrait le voir atteindre 52,65 $, son plus haut niveau en janvier.
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