Le cours de l’action Costco ( NASDAQ: COST ) a été l’un des plus performants au cours des dernières décennies. Il a bondi de plus de 22 % cette année et de plus de 71 % au cours des 12 derniers mois. Des données supplémentaires montrent que les actions de la société ont grimpé de plus de 14 000 % depuis son introduction en bourse.
Valorisation étirée
Les actions de Costco Wholesale se sont bien comportées au fil des ans, grâce à la croissance des ventes et de la part de marché de l’entreprise. Son chiffre d’affaires annuel est passé de 152 milliards de dollars en 2019 à plus de 248 milliards de dollars au cours des douze derniers mois.
L’entreprise est également devenue très rentable. Son bénéfice net est passé de plus de 3,7 milliards de dollars en 2019 à plus de 6,7 milliards de dollars sur le TTM. Les analystes s’attendent à ce que la croissance de son chiffre d’affaires et de sa rentabilité se poursuive dans les années à venir. Les craintes que ses activités soient perturbées par Walmart (NYSE:WMT) et Amazon (NASDAQ:AMZN) ne se sont pas concrétisées.
Costco publiera ses résultats financiers jeudi. Les analystes s’attendent à ce que ses revenus s’élèvent à 54 milliards de dollars, en légère hausse par rapport aux 53,6 milliards de dollars réalisés la même année en 2023. Pour l’année, les analystes s’attendent à ce que ses revenus augmentent de 4,9 % pour atteindre plus de 254 milliards de dollars.
Par conséquent, certains craignent que l’entreprise soit gravement surévaluée car sa croissance n’est pas aussi rapide et que ses multiples sont un peu tendus. Les revenus à terme et la croissance de l’EBITDA de Costco Wholesale s’élèvent à 6,16 % et 9,5 %, tandis que ceux de Walmart sont de 4,86 % et 8,1 %.
Ces chiffres signifient que les deux sociétés n’ont pas de grande divergence en termes de croissance des revenus et de la rentabilité. Cependant, leurs mesures de valorisation présentent un écart considérablement important. Costco a un ratio PE à terme de 50,2 tandis que Walmart a un multiple de 28.
D’autres détaillants comme Target, Kroger et Dollar General ont un multiple PE à terme plus petit que Costco. L’indice S&P 500, à croissance plus rapide, a un ratio PE à terme de 20.
Dans le même temps, les marges de Costco ne sont pas non plus si spéciales pour justifier cette valorisation. Sa marge bénéficiaire nette est de 2,73 %, tandis que Walmart, Target et Dollar General ont des marges bénéficiaires de 2,8 %, 3,8 % et 8 %, respectivement.
Par conséquent, il est difficile d’expliquer pourquoi Costco mérite ces mesures de valorisation élevées. Une raison probable est qu’elle possède l’un des meilleurs bilans du secteur de la vente au détail, avec plus de 10,3 milliards de dollars de liquidités et seulement 9,4 milliards de dollars de dette totale. Walmart dispose de 9,4 milliards de dollars de liquidités et de plus de 64 milliards de dollars de dettes.
Prévisions du cours de l’action Costco
Graphique COÛT par TradingView
Le graphique journalier montre que le cours de l’action COST a connu une forte tendance haussière au fil des ans. Il a récemment franchi le point de résistance crucial à 785,4 $, son plus haut niveau du 7 mars. Cela a invalidé la configuration à double sommet, qui est un signe baissier populaire.
Les actions de Costco sont constamment restées au-dessus des moyennes mobiles sur 50 et 100 jours. Cependant, l’indice de force relative (RSI) a formé une tendance de divergence baissière. Par conséquent, je soupçonne que le titre chutera jusqu’au support clé à 785,4 $. C’est ce qu’on appelle un modèle de rupture et de retest, qui est un signe populaire de continuation.
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