Investing.com -- Les analystes de la Deutsche Bank prévoient que la Réserve fédérale mettra en œuvre une réduction des taux de 25 points de base en décembre, suivie d'une "pause prolongée" qui maintiendra les taux d'intérêt au-dessus de 4 % jusqu'en 2025.
Ces perspectives reflètent l'impact des changements de politique économique anticipés sous la future administration Trump et les pressions inflationnistes persistantes.
Les analystes soulignent que si "le balayage républicain aux élections de 2024 promet des changements transformateurs", des politiques telles que des droits de douane plus élevés et des mesures de déréglementation stimuleront probablement la croissance à 2,5 % en 2025, mais conduiront également à une stagnation de l'inflation "à ou au-dessus de 2,5 % jusqu'en 2026".
Ces conditions sont jugées hawkish pour la Fed, dont Deutsche Bank (ETR:DBKGn) s'attend à ce qu'elle maintienne une "position modérément restrictive" pour gérer les risques d'inflation.
Le président Jerome Powell a minimisé la saisonnalité résiduelle des données sur l'inflation, mais a reconnu le défi posé par la persistance de lectures élevées de l'indice PCE de base.
La Deutsche Bank note que si les chiffres de janvier 2025 restent élevés, cela pourrait empêcher de nouvelles baisses de taux au début de 2025.
La note de la banque compare les conditions actuelles avec le ralentissement induit par les droits de douane en 2019, soulignant que l'inflation est aujourd'hui "significativement supérieure à l'objectif" et que la Fed doit en priorité empêcher les anticipations d'inflation de dériver vers le haut.
Alors que la banque centrale répondait auparavant aux chocs d'offre liés au commerce par des politiques dovish, les analystes de la Deutsche Bank considèrent désormais qu'une position hawkish est nécessaire.
Pour l'avenir, ils anticipent la réapparition de risques à double facette pour les perspectives de la Fed. Si l'inflation s'avère plus persistante ou si les conditions du marché du travail se resserrent, "la Fed pourrait abandonner son biais d'assouplissement" et maintenir les taux à un niveau plus élevé pendant plus longtemps.
La Deutsche Bank conclut que l'approche de la Fed restera dépendante des données, mais qu'une pause prolongée au-dessus de 4 % reflète l'évolution du paysage économique et inflationniste à l'horizon 2025.
