Par Senad Karaahmetovic
Les stratèges en matières premières de Goldman Sachs (NYSE:GS) ont réaffirmé aujourd'hui leur position haussière sur le pétrole. La faiblesse actuelle des prix du pétrole n'est qu'un "autre ralentisseur transitoire sur le chemin rocailleux de la hausse", ont-ils déclaré aux clients dans une note.
Les prix du pétrole ayant chuté de 20 % au cours du mois dernier, principalement en raison des craintes croissantes de récession, les investisseurs en matières premières sont de plus en plus préoccupés par les perspectives des prix du pétrole en 2023, compte tenu des risques croissants de récession. En conséquence, les stratèges ont abaissé leurs prévisions.
"Nous prévoyons désormais un excédent de 1,7 mb/j au 4T22 et de 1,3 mb/j au 1T23, ce qui diminue le risque d'une flambée des prix en hiver, abaissant nos prévisions de prix du Brent au 1T23/2T23 à 90/95 $/b respectivement, contre 110 $/b."
Des flux russes plus importants que prévu ont également pesé sur les prix du pétrole, bien que les stratèges affirment qu'ils devraient s'atténuer à l'avenir. Dans l'ensemble, ils voient les prix du pétrole bénéficier d'une demande plus forte l'année prochaine, principalement alimentée par la réouverture de la Chine et la reprise des voyages internationaux.
"Parallèlement, une décennie de sous-investissement se manifeste, avec une baisse de la production mondiale hors États-Unis/OPEP+ jusqu'en 2026. Cela se produira alors que les stocks et la capacité de réserve sont encore proches de leur niveau le plus bas. Pendant ce temps, le schiste américain est confronté à des goulets d'étranglement, mais plus largement, l'industrie a mûri, en se concentrant sur les rendements des actionnaires, rendant le pouvoir de marché à l'OPEP (l'ancien ordre du pétrole)", ont écrit les stratèges dans une note au client.
Dans cette optique, ils estiment que les prix du Pétrole Brent atteindront 105 dollars le baril en 2024.