Par Sam Boughedda
Les analystes d’UBS ont déclaré dans une note aux investisseurs jeudi qu’il est trop tôt pour revenir aux valeurs de croissance.
Les analystes ont expliqué que si la récente reprise est encourageante, ils continuent de maintenir une approche sélective des valeurs de croissance à long terme et gardent leur préférence pour la valeur par rapport à la croissance à court terme.
"Les valeurs de croissance ont rebondi depuis leur creux de la mi-juin sous l'effet de la baisse des rendements américains et des résultats meilleurs que prévu au 2T des méga-capitalisations technologiques", a déclaré un analyste d'UBS. "Les indices Nasdaq et FANG ont tous deux progressé de 19% depuis la mi-juin. Et l'indice de croissance MSCI ACWI, qui a perdu 28 % de rendement total au cours du premier semestre, a repris 12,7 % depuis la mi-juin, surpassant l'indice MSCI value de 9,4 points de pourcentage. "
L'analyste a également pointé du doigt les récents résultats, Meta (NASDAQ:META) ayant déçu mais les investisseurs ayant réagi positivement à d'autres de Google (NASDAQ :GOOGL), Spotify (NYSE:SPOT), Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon (NASDAQ:AMZN) et Apple (NASDAQ:AAPL).
Mais "avec l'incertitude à court terme autour de l'inflation, de la politique de la Fed et de la croissance mondiale, nous continuons à privilégier l'investissement dans la valeur avec une inclinaison vers la qualité, les valeurs énergétiques et le marché britannique. Notre analyse, qui remonte à 1975, montre que lorsque l'inflation a été supérieure à 3 %, les actions de valeur ont surperformé les actions de croissance, quel que soit le stade du cycle économique. En outre, les actions de croissance sont encore chères par rapport aux actions de valeur. Aux États-Unis, par exemple, la prime de valorisation P/E de l'indice Russell 1000 Growth par rapport à l'indice Russell 1000 Value est environ deux fois supérieure à la moyenne à long terme de 35 % ", conclut l'analyste.