Dans une note adressée à ses clients mercredi, les analystes de Citi ont souligné le risque croissant de voir l'USD/JPY passer sous la barre des 130 yens à court terme, en raison de l'érosion de la dynamique haussière de la paire de devises.
"La chute de l'USD/JPY a été plus prononcée que nous ne l'avions anticipé, et il y a eu une nette perte de momentum haussier à long terme", a déclaré Citi.
Initialement, Citi s'attendait à la formation d'un sommet en triangle symétrique au cours des six prochains mois, mais ce scénario est désormais moins probable.
Au lieu de cela, la banque affirme observer une configuration plus baissière, probablement un sommet en triangle descendant. Une possibilité encore plus préoccupante est la formation d'un renversement en île, qui pourrait faire chuter l'USD/JPY sous la barre des 130 yens, selon les analystes de Citi.
La banque conseille la prudence jusqu'à ce que l'USD/JPY puisse remonter à sa moyenne mobile sur 21 jours, actuellement autour de 143,5 yens.
Ils soulignent que la paire reste surévaluée, leur modèle multifactoriel estimant une juste valeur autour de 137 yens pour un dollar.
Ce modèle, qui avait suivi l'USD/JPY réel jusqu'au début de 2024, aurait commencé à diverger en février en raison des opérations de portage sur le yen découlant des écarts importants de taux d'intérêt à court terme.
La correction brutale de l'USD/JPY, passant de son récent sommet de 162 yens pour un dollar à un plancher d'environ 140 yens, correspond aux prédictions antérieures de Citi, inversant une grande partie de la surévaluation précédente.
Cependant, ils soulignent que la paire a encore de la marge pour une correction supplémentaire, car la valeur actuelle reste supérieure à l'estimation de leur modèle.
Compte tenu du risque potentiel de baisse, Citi exhorte les acteurs du marché à rester prudents et à surveiller de près la trajectoire de la paire.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.