Investing.com -- Les responsables politiques chinois ont récemment introduit une série de mesures de relance monétaire, fiscale et boursière.
Ces mesures ont entraîné une hausse de 28 % du FTSE China A50 au cours des deux dernières semaines, ce qui a incité certains investisseurs à se demander si l'occasion n'était pas passée. Toutefois, les stratèges de HSBC (LON:HSBA) pensent qu'il n'est pas encore trop tard et ont relevé la pondération du marché de la Chine continentale à "Surpondérer".
L'examen par la banque de 30 reprises historiques de plus de 10 % sur FTSE China depuis 2005 indique qu'en moyenne, ces reprises durent 76 jours de bourse avec des gains d'environ 38 %. Dans au moins 25 % de ces cas, la hausse a approché les 60 %.
"Les valorisations chinoises restent attrayantes, avec une décote de 18 % par rapport aux marchés émergents contre 5 % historiquement", ont déclaré les stratèges dans une note de jeudi.
"Notre modèle d'évaluation par apprentissage automatique suggère également que la Chine continentale est encore sous-évaluée de 15 % sur la base des fondamentaux", ont-ils ajouté.
En outre, les investisseurs sous-pondèrent actuellement la Chine continentale de 230 points de base, ce qui les place dans le 10e centile inférieur par rapport aux indices de référence historiques. Cela laisse présager de nouvelles entrées sur le marché.
D'un point de vue sectoriel, les stratèges de HSBC privilégient les secteurs de croissance tels que la consommation discrétionnaire et les technologies de l'information, ainsi que les bénéficiaires des réformes des entreprises publiques telles que les télécommunications et les actions à dividendes élevés.
Mais si les mesures de relance sont un signe positif, un soutien politique durable dans les mois à venir sera crucial pour changer le sentiment des investisseurs, souligne la banque d'investissement.
Depuis 2021, le suivi, en particulier en matière de politique budgétaire, a fait défaut. Toutefois, HSBC pense que le ton des décideurs politiques pourrait être différent cette fois-ci.
Elle prévient également que le rythme rapide de la reprise actuelle des marchés pourrait ne pas être durable, et qu'un repli est probable avant que l'élan ne reprenne à un rythme plus lent.
Un autre facteur de risque signalé par HSBC est l'approche des élections américaines, avec des préoccupations concernant les droits de douane potentiels, en particulier les droits de douane de 60 % proposés par M. Trump sur les importations chinoises.