Investing.com -- Dans une note publiée mardi, les analystes de Bank of America (NYSE:BAC) ont examiné comment le résultat de la prochaine élection présidentielle américaine pourrait affecter le secteur des transports, en particulier dans le contexte des politiques tarifaires sur les marchandises échangées avec la Chine et d'autres nations.
Selon l'analyse de BofA, une victoire de Trump pourrait avoir un impact significatif à court et à long terme sur les volumes commerciaux et les stocks de transport en raison de ses propositions agressives en matière de droits de douane. Les droits de douane proposés par M. Trump - 60 % sur les importations chinoises et 10 % sur toutes les autres importations - entraîneraient probablement une "augmentation à court terme de la demande d'importations", les entreprises se précipitant pour éviter des coûts plus élevés.
Cette hausse anticipée pourrait momentanément favoriser les volumes commerciaux et augmenter les taux de fret dans des secteurs tels que le transport maritime et aérien.
Toutefois, ces droits de douane entraîneraient probablement une réduction du commerce mondial à long terme, ce qui aurait un impact négatif sur les valeurs européennes du transport qui dépendent fortement des volumes du commerce mondial.
Dans le même temps, les transporteurs américains basés sur des actifs pourraient voir ces défis à moyen terme de la baisse des volumes "se transformer en vent arrière à plus long terme, à mesure que la production de matières premières et les produits finis sont transportés sur le réseau".
En revanche, une victoire de Kamala Harris entraînerait probablement la poursuite des politiques commerciales actuelles. BofA suggère qu'"une victoire de Harris aurait un impact limité sur les volumes commerciaux et les taux de fret" en raison d'une approche plus mesurée qui implique des tarifs ciblés et des restrictions sur les technologies sensibles, en particulier à l'encontre de la Chine.
"Par ailleurs, les droits de douane déjà en place ne seraient probablement pas supprimés. Ainsi, nous pensons qu'une victoire de Harris aurait un impact limité sur les volumes commerciaux et les taux de fret", ont ajouté les analystes dirigés par Muneeba Kayani.
Le rapport de BofA souligne également la vulnérabilité de certains segments de l'industrie du transport. Les transporteurs européens de conteneurs, par exemple, seraient "les plus touchés à court (positivement) et à long terme (négativement)" en cas de victoire de Trump, bénéficiant initialement de l'augmentation des volumes d'importation mais faisant face à des vents contraires à long terme en raison de la diminution des volumes du commerce mondial.
Les transitaires, en revanche, pourraient voir moins de bénéfices immédiats, mais pourraient compenser à long terme en capitalisant sur la complexité croissante des chaînes d'approvisionnement, créant ainsi des opportunités pour des services à valeur ajoutée.
En outre, les données de 2018 fournissent une perspective historique, montrant comment les introductions tarifaires précédentes ont entraîné une hausse des taux de fret maritime sans avoir d'impact significatif sur le volume dans les principaux ports américains. Cela suggère que, bien que les taux de fret puissent augmenter, le potentiel de réduction du volume peut être atténué par des chaînes d'approvisionnement adaptatives.
En ce qui concerne le Mexique, BofA a déclaré que ses économistes américains pensent que des droits de douane sur les importations mexicaines sont peu probables, mais reconnaissent la possibilité d'une renégociation dans le cadre de l'accord États-Unis-Mexique-Canada (USMCA) en 2026, ce qui pourrait avoir un impact sur la dynamique commerciale avec le Mexique.
"Si Trump était élu, le risque serait que les États-Unis demandent de meilleures conditions commerciales ou des exigences plus élevées en matière de contenu national", notent les analystes.
Citant leurs entretiens avec des experts de l'industrie, les analystes ont déclaré que la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine a entraîné une diversification de la production de la Chine vers des pays d'Asie ainsi que vers le Mexique, ce qui a conduit à des chaînes d'approvisionnement plus complexes.