Jefferies a commencé à analyser Spotify (NYSE:SPOT), Universal Music Group et Warner Music Group Corp. (WMG) en recommandant l'achat d'actions de ces sociétés jeudi, soulignant leur potentiel d'augmentation des ventes sur le marché en pleine croissance de la diffusion de musique en continu.
La société d'investissement a indiqué que Spotify, en particulier, se distinguait comme son choix préféré, en raison de sa forte tendance à l'augmentation des ventes et de son prix de marché attrayant.
"Nous sommes de plus en plus convaincus de la capacité de SPOT à maintenir une augmentation régulière de ses ventes de plus de 15 % par an au cours des trois prochaines années", ont commenté les analystes de Jefferies. "Notre assurance quant à l'augmentation continue des ventes de plus de 15% est basée sur notre perspective que la musique est sur le point de connaître une période pluriannuelle d'augmentation des prix."
La banque d'investissement s'attend à ce que Spotify augmente régulièrement ses prix, ce qui conduira à des marges bénéficiaires plus importantes et à une augmentation substantielle du chiffre d'affaires au cours des prochaines années. En outre, l'expansion de l'entreprise sur de nouveaux marchés tels que les livres audio et les podcasts est susceptible d'accroître encore davantage sa rentabilité.
Jefferies estime que le cours de Spotify est attrayant, compte tenu de ses perspectives de croissance à long terme. Il prévoit que l'action atteindra un prix de 385 dollars par action, en supposant une augmentation continue du chiffre d'affaires, des marges croissantes pour le flux de trésorerie disponible et un ratio cours/bénéfice équitable.
Bien qu'UMG et WMG soient également considérées comme prometteuses en raison de leur statut de grandes sociétés de production musicale, le rôle prépondérant de Spotify en tant que service de streaming offre une opportunité plus claire de bénéficier de l'expansion du secteur.
Néanmoins, Jefferies considère qu'investir dans les sociétés de production musicale est une excellente approche pour bénéficier de la croissance du marché du streaming musical, qu'il "prévoit être un marché d'environ 28,5 milliards de dollars avec un taux de croissance annuel de plus de 11 % pour les cinq prochaines années".
"Nous pensons qu'UMG a une position plus favorable pour la croissance future", a déclaré Jefferies, notant que le prix actuel pour entrer sur le marché est attrayant.
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