Les stratèges de JPMorgan (NYSE:JPM) ont identifié le marché japonais comme une surpondération significative (OW) dans leur stratégie d'investissement régionale, soulignant son potentiel prometteur en termes de rendement des investissements.
La décision de relever le statut du Japon à OW en décembre 2022 a été influencée par divers facteurs susceptibles de contribuer à la croissance économique et à l'augmentation de la rentabilité de ce marché.
La réforme de la Bourse de Tokyo (TSE) devrait améliorer les bénéfices des entreprises et la valeur actionnariale, d'autant plus qu'un nombre considérable d'entreprises japonaises disposent de liquidités nettes et sont cotées en dessous de leur valeur d'actif corporel.
Alors que certains considèrent le Japon comme un pays largement reconnu, les stratèges soulignent que les entrées de capitaux dans le pays ne font que commencer, avec une marge de croissance significative similaire à celle des cas passés d'appréciation notable du marché boursier.
"Notre stratège en chef pour les actions japonaises maintient également des prévisions positives pour la région, citant les améliorations continues de la restructuration du marché du TSE, les investissements potentiels des investisseurs privés étrangers et nationaux, et la dépréciation continue du yen japonais", a indiqué l'équipe dans un rapport publié lundi.
En ce qui concerne l'Europe, les analystes de JPMorgan se concentrent sur le Royaume-Uni, un marché dont la valeur est actuellement inférieure à sa moyenne historique.
Bien qu'il ait été le seul grand marché développé (DM) à réaliser des gains en 2022, le Royaume-Uni a rencontré des obstacles en 2023, ce qui a eu pour effet d'évaluer ses actions à des prix exceptionnellement bas.
"Le Royaume-Uni est généralement considéré comme un marché à faible volatilité et, l'année précédente, ses indices boursiers ont enregistré des hausses significatives. Si la volatilité des marchés boursiers devait augmenter et remettre en cause la stabilité des conditions économiques, le Royaume-Uni pourrait en bénéficier", ont observé les stratèges.
Avec le rendement du dividende le plus élevé de tous les marchés (4,3 %), contrairement au rendement de 2,0 % de l'indice MSCI World, le marché britannique présente une nette opportunité de croissance, d'autant plus que les stratégies axées sur les dividendes deviennent plus pertinentes avec les réductions attendues des taux d'intérêt de la banque centrale.
En outre, le fait que le marché britannique soit fortement axé sur les matières premières, ainsi que la récente sous-performance des secteurs des matériaux et de l'énergie, suggèrent qu'il pourrait connaître une croissance si les prix des matières premières atteignaient un niveau stable.
"Si les prix des matières premières établissent une base stable, en particulier parce que les rendements des flux de trésorerie disponibles (FCF) pour les secteurs de l'exploitation minière et de l'énergie sont actuellement élevés, cela pourrait être bénéfique", ont-ils fait remarquer.
L'avenir du marché chinois, suite à sa récente sous-évaluation et à la réduction de l'actionnariat après un repli du marché, pourrait également affecter indirectement le marché britannique, notamment si la Chine connaît une augmentation rapide du prix de ses actions.
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