Mercredi, JPMorgan a initié une couverture sur BBB Foods Inc (NYSE:TBBB), un leader de la distribution alimentaire hard discount au Mexique, avec une note de surpondération et un objectif de prix de 30,00 $ par action.
La société a souligné le potentiel de croissance significatif de l'entreprise sur le marché mexicain, où son format a actuellement une pénétration limitée par rapport aux marchés plus développés.
BBB Foods, connu sous le nom de 3B, exploite un modèle d'entreprise qui, selon l'analyste, dispose d'une marge d'expansion substantielle. Avec seulement 2 300 magasins à l'heure actuelle, JPMorgan voit un potentiel de plus de 11 000 magasins, ce qui indique une importante opportunité de croissance. L'analyste a noté que le format de 3B tend à compléter les formats traditionnels de vente au détail de produits alimentaires plutôt que de les concurrencer directement.
L'analyse de la société suggère que 3B pourrait atteindre un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 15 % sur cinq ans pour le nombre de magasins, avec des revenus augmentant à un rythme de 25 % et un EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) augmentant de 54 % avant l'IFRS16, qui est un ensemble de normes comptables. Ces taux de croissance sont nettement plus élevés que la moyenne des pairs locaux, qui se situe autour de 5 %.
Malgré ce qui semble être des multiples d'évaluation élevés à première vue, avec des ratios valeur d'entreprise/EBITDA de 19x/14x prévus pour 2024/2025, JPMorgan suggère qu'un modèle de flux de trésorerie actualisés à long terme (DCF) est la manière la plus appropriée d'évaluer 3B. La société estime que le profil risque-récompense de l'entreprise est favorable, comme l'indique l'analyse de sensibilité.
L'analyste a salué le modèle d'entreprise de 3B pour son rendement élevé du capital investi (ROIC) de plus de 30 % dans les magasins matures et ses besoins en fonds de roulement négatifs, qui lui confèrent un avantage financier. Le lancement de la couverture reflète la confiance dans le potentiel de 3B à surperformer dans son secteur et sur le marché en général.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.