Dans une note publiée mardi, JPMorgan a indiqué aux investisseurs que les multiples des actions semblent trop élevés.
Les analystes ont expliqué que les nouvelles positives concernant la croissance et l'inflation alimentent l'optimisme quant à un scénario d'atterrissage en douceur dans lequel l'inflation reviendrait à l'objectif, ce qui donnerait aux banques centrales des marchés développés une marge de manœuvre pour assouplir leur politique.
Cependant, ils "restent sceptiques quant à ce résultat". Les analystes prévoient que la baisse de l'inflation "s'avérera incomplète, laissant en place des politiques restrictives qui devraient accroître les vulnérabilités du secteur privé et mettre fin à l'expansion mondiale".
"Les valorisations des actions (multiples) ne tiennent pas compte d'un atterrissage en douceur, mais plutôt d'une expansion continue (pas d'atterrissage) et d'un assouplissement monétaire simultané (réduction des taux d'intérêt et/ou assouplissement quantitatif)", ont-ils ajouté. "En l'absence de réduction des taux d'intérêt, d'assouplissement quantitatif et de ralentissement macroéconomique, les multiples semblent trop élevés.
Les analystes ont également noté que si les techniques et les fondamentaux du crédit américain de haute qualité semblent solides pour le moment, ils craignent les valorisations.