Jeudi, JPMorgan a modifié sa position sur Teradyne (NASDAQ:TER), faisant passer le titre de Sous-pondéré à Neutre et augmentant l'objectif de prix à 100 $, contre 90 $ précédemment. La décision de la société reflète une réévaluation du profil de risque de la société pour 2024, qui est considéré comme plus favorable en raison de la dernière orientation de l'entreprise fournie par Teradyne.
Les prévisions de Teradyne concernant la stagnation des revenus et la baisse des bénéfices en glissement annuel, telles qu'annoncées lors de leur appel à résultats du quatrième trimestre 2023, ont été un facteur clé dans l'ajustement de la note de JPMorgan. Le cabinet reconnaît que Teradyne est confronté à certains vents contraires, en particulier au premier semestre 2024. Il s'agit notamment de la réduction de l'intensité des tests d'un client majeur, Apple, qui devrait désormais représenter moins de 10 % du chiffre d'affaires de Teradyne, et de la sous-utilisation actuelle de l'équipement de test Mobility SOC en raison de la faiblesse prolongée de la demande.
Malgré ces défis, JPMorgan prévoit un rebond potentiel du marché des smartphones au second semestre 2024. Cette perspective pleine d'espoir est renforcée par une augmentation attendue de la complexité avec des migrations de nœuds pour des clients importants comme Qualcomm et une demande croissante de smartphones IA. Ces facteurs, combinés à une forte demande à la fois pour HBM et DDR5, pourraient offrir à Teradyne des opportunités de hausse, contrastant avec les préoccupations récentes concernant des attentes potentiellement gonflées.
À plus long terme, JPMorgan prévoit une croissance de 20 % d'une année sur l'autre pour Teradyne en 2025 et une croissance de 15 % en 2026. Cette projection est basée sur plusieurs facteurs, notamment la complexité croissante du marché des smartphones, la croissance du marché des mémoires, la reprise du marché des PC et l'arrivée potentielle de nouveaux clients dans le segment de l'informatique. Toutefois, le cabinet reste prudent quant aux objectifs de croissance agressifs de l'entreprise pour 2026.
Bien que JPMorgan ne modifie pas ses estimations de bénéfices à l'heure actuelle, elle prévoit une forte augmentation des bénéfices grâce à l'effet de levier des dépenses opérationnelles sur les années consécutives de forte croissance du chiffre d'affaires. Cette amélioration du potentiel bénéficiaire a conduit la société à relever son objectif de cours de décembre 2024 pour Teradyne, évaluant désormais les prévisions de bénéfices de la société pour 2026 à un ratio cours/bénéfice de 20 fois, ce qui est conforme à la moyenne à long terme de Teradyne.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.