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La fusion de Capital One et Discover pourrait présenter des risques pour Mastercard et Visa, selon Mizuho

Publié le 20/02/2024 10:29
© Reuters.
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Capital One (COF) a annoncé lundi son intention d'acheter Discover Financial Services (NYSE:DFS) pour un montant supérieur à 35 milliards de dollars, fusionnant ainsi deux des plus grands fournisseurs de cartes de crédit aux États-Unis dans le cadre d'une transaction utilisant uniquement des actions.

Les propriétaires d'actions Discover recevront 1,0192 action Capital One pour chaque action qu'ils détiennent, ce qui représente une augmentation de 27 % par rapport au prix auquel l'action Discover a clôturé dernièrement. Après la fusion, les actionnaires de Capital One détiendront 60 % de la société issue de la fusion et les actionnaires de Discover 40 %.

Les analystes de Mizuho Securities estiment que l'union "pourrait présenter certains défis" pour Visa Inc. (V) et Mastercard (MA), car Capital One "est le troisième émetteur de cartes de crédit Visa et Mastercard aux États-Unis, responsable d'environ 10 % des dépenses effectuées par carte de crédit dans le pays".

"Capital One pourrait chercher à rediriger certaines transactions par carte via le réseau de paiement de Discover afin de réduire potentiellement les frais de réseau", notent les analystes.

En outre, Capital One pourrait bénéficier de commissions d'interchange plus élevées en utilisant le réseau de cartes de débit de Discover Financial Services, où 98 % des transactions ne sont pas soumises à une réglementation (contre 51 % pour Mastercard et 35 % pour Visa), et où Discover prélève en moyenne une commission d'interchange d'environ 1,41 % sur ces transactions par carte de débit non réglementées.

Avant l'ouverture du marché, les actions de Mastercard et de Visa ont diminué de 1,6 % et de 1,5 %, respectivement.


Cet article a été produit et traduit avec l'aide de l'intelligence artificielle et revu par un rédacteur. Pour plus de détails, veuillez consulter nos conditions générales.

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