Investing.com – Dans une envoyée à ses clients, Marko Kolanovic, célèbre stratège de JPMorgan (NYSE:JPM), a prévenu que le climat positif qui a alimenté la hausse des actions cette année devrait s'estomper, mettant en avant des risques tels que les turbulences bancaires, le choc pétrolier et le ralentissement de la croissance.
Ainsi, il estime que les actions pourraient entamer une tendance baissière en direction de leurs plus bas niveaux de 2022.
"La Fed n'a pas indiqué son intention de réduire les taux d'intérêt cette année, et pourtant les actifs à risque affichent un rallye sans précédent, les actions européennes se négociant près de leurs plus hauts historiques et les actions américaines récupérant leurs pertes récentes", a écrit M. Kolanovic.
Il a jouté : "Nous nous attendons à un retournement du sentiment de risque et à ce que le marché retente son niveau le plus bas de l'année dernière au cours des prochains mois".
En effet, Kolanovic a souligné que selon lui, l'afflux des investisseurs vers les actions au cours des dernières semaines "n'a guère de sens" et a été largement alimenté par des investisseurs systémiques, un resserrement des positions à découvert et une baisse de l'indice de volatilité VIX.
Dans ce contexte, Kolanovic estime que le contexte actuel du marché relève davantage d’un "calme avant la tempête" que du début d’une embellie durable.
"Il convient de noter la nature en accordéon du sentiment de risque, où les taux restrictifs ont posé un problème pour diverses opérations de portage et où le recul des rendements qui s'en est suivi a atténué une partie du stress", a-t-il expliqué.
Il a ensuite conclu que "bien que les banques centrales continuent de communiquer, il reste du chemin à parcourir pour lutter contre l'inflation et s'opposer à l'hypothèse de réductions du marché, de sorte que la source initiale de stress, à savoir des taux plus élevés pendant plus longtemps, peut revenir sur le devant de la scène."