Malgré la hausse des cours boursiers en janvier, les analystes de Bank of America ont observé lundi que le coût de l'investissement dans les sociétés à petite capitalisation a diminué au cours du mois.
L'institution a fait savoir dans une note écrite que les actions des petites capitalisations sont actuellement valorisées en supposant une détérioration continue de la qualité de la dette et l'absence d'amélioration dans l'industrie manufacturière.
"Les multiples de valorisation des petites et moyennes entreprises ont diminué au cours du repli du marché en janvier : le ratio cours/bénéfice à terme (P/E) pour l'indice Russell 2000 a diminué à 14,3 fois contre 14,7 fois, et le P/E pour l'indice Russell MidCap a diminué à 17,0 fois contre 17,2 fois", ont précisé les analystes. "En revanche, le ratio cours/bénéfice à terme de l'indice Russell 1000 est passé de 19,7 à 19,9 fois.
Par conséquent, la comparaison entre le ratio C/B des actions de petite capitalisation et celui des actions de grande capitalisation est maintenant de 0,72 fois (en baisse par rapport à 0,75 fois), ce qui est 28 % inférieur à la moyenne à long terme, comme l'indique Bank of America.
"Les actions à petite capitalisation sont la seule catégorie dont les prix sont inférieurs aux normes historiques", ont-ils ajouté. "Pour les investisseurs qui envisagent un horizon à long terme (où le ratio cours/bénéfice est un indicateur plus fiable sur une période de 10 ans que sur le court terme), les valorisations actuelles suggèrent un rendement annuel attendu de 10 % au cours des dix prochaines années pour l'indice Russell 2000, contre 3 % pour l'indice Russell 1000", ont déclaré les analystes.
En résumé, la banque maintient sa confiance dans les stratégies d'investissement axées sur la valeur dans les petites et moyennes entreprises pour 2024, qui, selon leur analyse, contiennent "une plus grande proportion d'entreprises financièrement saines / moins d'entreprises sans bénéfices" et ont historiquement montré de meilleures performances lorsque la croissance des bénéfices commence à s'améliorer et après que la Réserve fédérale a cessé d'augmenter les taux d'intérêt.
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